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存款基准利率什么情况会调整？

来源：互联网 2020-08-21

　　不管你要不要还房贷，银行卡上有没有很多钱，存款基准利率都很有必要关注一下。它的上调和下调会对我们的经济生活产生很大的影响，尤其是对于本金基数比较大的人来说。很多人知道存款基准利率的概念，但是并不知道什么原因会造成存款基准利率的调整，今天给大家放个大招。存款基准利率什么情况会调整？

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　　去年8月改革以来PR定价公式明确为：LPR=MLF+点差。其中MLF选择的是一年期品种，反映银行边际资金成本，而点差幅度取决于银行资金成本、市场供求、风险溢价等因素。既然LPR代表银行资产端信贷定价锚，MLF反映银行负债边际成本，按照LPR定价公式，只要MLF与LPR调降相同幅度，LPR定价机制中的加成点差即可维持不变，似乎银行也不应该会有太大息差压力。降LPR为什么关系存款端利率调降与否呢？

　　1.1 MLF远不能代表银行负债成本

　　事实上MLF占银行负债的比重非常小，MLF余额相对银行总负债的比重不超过2%，从规模上看MLF不能代表银行负债利率。当然，虽然直接的余额占比不高，但若MLF与银行其他负债内容利率同向变动，那么逻辑上MLF也可以较好反映银行负债端成本变动。可惜的是，MLF与银行同业负债成本相关性较强，与存款利率相关性并不高，然而存款才是银行主要负债内容。

　　1.2中国商业银行负债成本较大程度取决于存款利率

　　拆解银行负债结构，银行负债中70%左右是存款，其次是债券发行（主要是同业存单），占比在10%左右，质押式回购、同业拆借等金融同业负债占比亦在10%左右。银行负债剩余部分还包括对央行负债（占比不到4%）、海外负债（占比不足1%）等。逆回购、MLF、SLF等均囊括在对央行负债科目统计之中。由此我们不难发现，银行负债中的绝对主体是存款。可以说存款利率高低直接关系银行负债成本高低。

　　1.3进一步降实体融资利率有必要相应调整银行负债利率（存款利率）

　　压降LPR同时不调降存款利率，只相应调整MLF利率，实际上银行负债成本没有太大变化。然而这一过程中贷款端利率下降，银行息差收窄。当息差无法再度压缩，银行或无法进一步给出更低LPR报价，或在贷款定价时打开普通贷款利率和LPR之间的点差。此时LPR调降空间以及LPR对信贷融资利率的真实定价作用或将有限，降息效果要大打折扣。届时央行有两种选择，一是维持银行存款端利率不变并通过激励考核机制继续引降LPR并压实LPR向贷款利率传导；二是承认银行必要息差空间并下调银行存款端利率。

　　显然，贷款端降息的必要性和降息幅度越大，银行负债成本下调的必要性也越高。未来疫情冲击下海外衰退风险升温，国内需求不足压力显性化，央行引降LPR利率和实体融资成本的压力就越大，银行存款端利率调降的可能性随之提高。

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