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搞懂这篇，财务分析不再发愁

来源：互联网 2020-09-23

财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。从这里可以看出，财务分析其实是管理会计的一个组成部分。本文将通过详细介绍财务分析的几大要点，来带领大家更加详细的了解财务分析。

一、做好单张报表的分析，把握企业的基本情况

财务的三大主表是：资产负债表，利润表和现金流量表。针对单体报表的分析，是要借助报表了解企业的经营现状。

1.资产负债表分析：在看资产负债表时，可以从这样几个维度出发：

（1）看资产的结构，公司的经营，是从现金到现金的一个循环：用投入的本金再加上债务杠杆，通过资产的周转，创造利润和现金。这个过程，静态地体现到资产负债表，就是报表左边的资产，以及右边的负债和所有者权益。左边的资产是企业所拥有的全部资源，未来可以用来创造更多的利润和现金，而右边则反映了资产的来源，是来源于股东的投入，还是欠债权人的债务；

（2）看资产的构成，打开资产负债表后，可以先浏览资产总额，判断企业的经营规模。之后，则可以重点留意各资产、负债类项目的明细构成，以及重要项目在总资产中的比重。比如：货币资金占比非常高，意味着有稳健的现金流；流动资产与固定资产的占比，则反映出公司不需要进行大量的资本性投入；简单的报表项目，则表明公司业务简单。通过看资产负债表的构成，可以看到公司战略规划在资金分配层面的落地。是低成本战略，还是差异化战略；是不是长期可持续发展的战略；战略是否得到有效执行；都会在资产负债表留下痕迹。

2.利润表分析：在看利润表时，我们可以从下往上看，就是从净利润往上看，其中，净利润是整张报表的结果，也是报告期的全部业绩，是盈利还是亏损，盈利多少，一目了然。

（1）利润的构成：所得税费用，我们需要关注的是公司整体的税负水平，结合业务看是否有税务筹划的空间。营业外收支，是与公司主营业务无关的业务所带来的利润，比较典型的如政府补贴。成本费用类项目，跟公司的运营效率和成本控制息息相关。在看费用类项目时，首先要结合公司业务模式判断大致的占比。

（2）利润转换为现金的能力：在看利润时，要看的是利润转换为现金的能力，会体现为：利润什么时候能够变现，以及带来的现金流有没有可持续性。所以，利润需要与现金流匹配。如果突然有变化，则需要找变化的原因，同时，还要关注应收账款的坏账情况。

（3）利润的结构：利润总额由营业利润、投资收益和营业外收支净额组成，这三部分在利润总额中的比重，体现了公司利润的主要来源。相比投资收益和营业外收支的波动性和风险，营业利润是保证公司利润可持续的关键。如果营业利润的占比太低，那利润的结构就不合理，意味着公司的经营状况可能已经出现问题，必须要引起重视。

3.现金流量表分析：现金流量表展现了公司资金的来龙去脉，从中可以看到公司是否存在持续性经营的风险。

(1)看各项现金流量的净额：公司经营、投资、融资三项经济活动，经过在现金流量表中的分别列示，最后能分别得到经营活动、投资活动和融资活动的净额。将三者进行组合，可以初步判断公司所处的阶段，以及需要关注的风险。

（2）看经营活动的现金流入与收入的匹配关系：对一个成熟公司来说，最经常性地带来现金流入的应该是主营业务。在销售政策不发生明显改变的情况下，收入与现金流入应该是匹配的，利润表的累计主营业务收入，应该与现金流量表(销售商品、提供劳务所产生的现金流入)相匹配。

（3）看投资活动的现金流出：报表是企业过去的呈现，但公司的未来会怎样，还取决于公司的资源投向哪里。反映到现金流量表里，就是投资活动的流出。不同的投资策略，会导致报表上不同的结果。从公司理财的角度，首先投资一定是要跟公司的长期战略相吻合，另一方面，高质量的增长应该是内生式的增长，也就是依赖公司自己所创造的现金流来实现增长。

二、分析好指标体系

主要包括：偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力的分析，分别由一组具体的财务指标构成，基于一组比率进行分析。

1.偿债能力分析：偿债能力指标分为短期长期能力指标和长期偿债能力指标。其中，流动比率、速动比率和现金比率是衡量短期偿债能力的指标，考量现金、速动资产、流动资产与流动负债的比例关系。流动负债是短期内公司必须要偿还的债务，如果没有足够的现金，或者可以迅速变现的资产，就会产生流动性危机。资产负债率、权益乘数、利息保障倍数，则是衡量长期偿债能力的指标。其中，资产负债率、权益乘数侧重本金偿还能力，而利息保障倍数则关注公司的获利能力能否满足利息支付的要求。

2.盈利能力分析：销售毛利率是衡量公司盈利能力非常重要的指标，是产品竞争力和行业竞争格局的直接反映。高毛利率往往代表着公司在供应链关系中，有较好的定价能力，或者公司所在行业有不错的行业壁垒，竞争者不容易进入。净资产收益率、总资产报酬率、总资产收益率，都是在衡量利润的同时，考虑了所投入资本的获利能力，也是投资人更关心的指标。其中净资产收益率ROE最具有代表性。销售现金比率、销售收现比率，则主要用来分析公司主营业务的回款情况，在销售政策发生变化的时候，尤其值得关注。

3.营运能力分析：公司的经营，是从现金到现金的一个循环。公司最后能赚到多少钱，取决于两个因素：效益和效率。其中，效益决定了卖一件产品能赚多少钱，而效率则是能卖多少件产品。盈利能力分析，关注的是效益部分，而营运能力分析，则是针对公司整体运营效率的分析，净营运资金周转率是销售收入与净营运资金平均占用额的比率，净营运资金是流动资产与流动负债的差额，它是流动资产中由长期资金来源供应的部分，是企业在业务经营中不断周转使用的资金该资金越充裕，对短期债务的及时偿付越有保证，但获利能力肯定会降低.周转次数越快，其运营越有效。在毛利大于0的情况下，应收账款周转率和存货周转率越快，获利越多；在毛利小于0的情况下，应收账款周转率和存货周转率越快，亏损越多。流动资产周转速度越快，会相应的节约流动资金，相当于相对扩大资产投入，增强企业的盈利能力。

三、财务分析的过程实际上是比较分析的过程

做对比，找差异。财务分析的过程实际是比较分析的过程。与预算目标、经营目标做对比，如果是季度分析，就看目标完成进度；如果是年度分析，就看目标完成情况。通过对比，找出差异，没有完成目标的，分析未完成目标的原因。完成甚至超额完成目标的，也要分析，找出完成任务的主要因素是什么。

与同行做对比，找同行的财务指标数据（上市公司年报的数据相对客观且容易取得）做对比分析，分析前要先用排除法，上市公司规模相对较大，可能会多元化经营，不同行业的收入成本要排除。通过同业比较可以发现别人的长处与不足，找出来提交管理层。

与自己做对比，一般财务分析报告都会与自己过去的经营指标做对比分析，但光有分析数据是不够的。上面的例子告诉我们，就财务论财务是片面的，还要结合业务，分析业务，财务信息来源于业务信息，优秀的财务分析报告一定包含有业务信息。

四、明确财务分析的对象

如果财务分析是写给非财务专业的管理层，过多的财务数据和财务指标是没有必要罗列上去了，这些指标完全可以做为备查资料放在你的电脑里。财务分析报告只要有结论性的关键指标和数据就可以了，重要的是做好客观的文字描述，提供具体并切合实际的建议。财务分析的应用范围主要有两个方面，一是企业内部，管理层需要，需要通过财务分析更清楚明白的了解企业的经营状况，从而更有效的布置战略，做出决策。这是财务分析最主要的用途。还有一种情况是企业对外投资时，通常是企业并购时，需要通过分析了解被收购企业的真正价值和潜在的风险。在企业外部，财务分析的应用范围更广一些，银行、证券公司、投资银行、私募基金等金融企业在为企业提供金融产品时都会做一定程度的财务分析，主要分析企业的偿债能力和盈利能力，据以做出投资决策。

以上就是，财务分析的几个重要点，总之，财务分析就像一个参谋，主要功能就是为管理层出谋划策，为企业决策提供参考资料。

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CMA备考热门问题解答

CMA考试科目有哪些？: cma考试cma考试科目分为P1《财务规划、绩效与分析》和P2《战略财务管理》两个部分。题型分为单科考试题型为100道单选题和2道情境题(每道情境题包含5-7个小问题)，单选题占75%(375分)，情境题占25%(125分)。cma考试单科分数500分，及格线为360分(占比72%)，考试时长为4小时。

cma考完能否再次参加？: cma考试分为中文考试和英文考试，对于同一科目的考试，在一个考试时间段只能进行一次，12个月内不得超过三次。例如，P1科目考试在1月/2月考试时间段只能参加一次。所有重考需要重新注册并支付相应的费用。

cma一年考几次？: cma中文考试一年三次，英文考试一年三次。cma中文考试每年有3个考试日期，分别为4月、7月和11月。CMA英文考试时间每年较为固定，CMA英文考试每年有3个考试窗口，每个考试窗口的时间为两个月，分别是:1月/2月，5月/6月，9月/10月。考生可以在各个窗口期内自由选择具体CMA考试时间。

cma的含金量如何？: cma考试含金量还是比较高的。CMA与美国注册会计师(USCPA)、金融特许分析师(CFA)一起并称为美国财会领域的国际三大黄金认证。cma考试含金量还是比较高的。经济的快速发展，管理会计人才的缺口越来越大，很多国内企业包括国企也开始鼓励员工学习CMA，各大企业招聘财务人员、高层管理人员也明确要求持有CMA证书者优先录用，可见，CMA证书已经成为进入大型企业的“敲门砖”。

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