李同学
期初权益预期净利率可以理解为是预计的期初的权益净利率的意思吗？
这道题中的期初权益预期净利率可以理解为是预计的期初的权益净利率的意思吗？另外这道题为什么不考虑普通股的发行费率？
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来自 李同学 的提问
2021-04-18 00:23:48 阅读1239
李同学：
爱学习的同学，你好~
这里的期初权益预期净利率是，
净利润/期初所有者权益，
用这个15%乘以利润留存率可以得到可持续增长率。从而求出权益资本成本。
不考虑发行费是因为题目要求留存收益的资本成本，而留存收益不是通过发行股票筹集来的资金，
没有发行环节，也就没有发行费了。
祝同学考试通过哟~
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其他回答
晓同学
参考解析：
留存收益比率=1-3/5=40%，权益净利率=5/20=25%。 股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=留存收益比率×权益净利率/(1-留存收益比率×权益净利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11% 股票的资本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%
老师，不明白为什么权益净利率=5/20=每股净利润/每股净资产？
V老师
同学权益净利率就是等于净利润除以所有者权益。分子分母同时除股数对权益净利率没影响。
西同学
为什么算权益净利率时是净利润除以（期初股东权益+期末股东权益）的平均值，而每股净资产就是直接期末股东权益除以期末股数呢？什么情况下要考虑平均数呢？
周老师
你好 你看下分子是时点数 还是时期数 净利润属于时期数所以分母要用平均数 而净资产属于时点数 所以分母用期末余额 要对应起来的
颜同学
某企业2012年的销售净利率为6%，净经营资产周转次数为2次，企业的股利支付率为60%，则根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%，则企业期初权益期末净经营资产乘数为()。
张老师
b 答案解析：
根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数× 期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率，设期初权益期末净经营资产乘数为x，则6%×2×x×(1-60%) =12%，解得x=2.5。
根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数× 期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率，设期初权益期末净经营资产乘数为x，则6%×2×x×(1-60%) =12%，解得x=2.5。
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