为何使用永续增长模型条件企业必须具有永续的净投资资本报酬率？-高顿问答

没同学

为何使用永续增长模型条件企业必须具有永续的净投资资本报酬率？

老师请问为什么使用永续增长模型条件企业必须具有永续的净投资资本报酬率?谢谢

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来自没同学的提问 2021-06-19 19:46:27 阅读595

没同学：

认真学习的同学你好~

因为只有收入增长的话，无法保持资本结构不变哦，所以要保持净经营资产净利率也不变~

每天保持学习，保持进步哦～～加油！！！

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没同学：

老师保持净经营资产净利率不变为什么可以使资本结构不变呢，请解释一下，谢谢

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谷老师 高顿研究院副院长

2021-06-19 19:46:27

免费提问

没名儿同学，你好，关于为何使用永续增长模型条件企业必须具有永续的净投资资本报酬率？我的回答如下

这里其实是因为“永续增长模型”根据名字就可以看出：在“永续”状态下才可以使用。
那什么是永续状态呢？就是永续的增长率和净投资报酬率
这里的原理其实和固定增长的股利模型是一样的，只有永续状态，我们才可以根据求极限的方法推导出这个公式

以上是关于投资,投资报酬率相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

品同学

永续增长模型的使用条件有（　）。 A、企业有永续的增长率 B、企业有永续的净投资资本报酬率 C、存在一个支配企业市场价值的关键变量 D、有比较类似的企业

张老师

正确答案】 A 【答案解析】实体现金流量＝股权现金流量＋债务现金流量，如果企业不保留多余的现金，而将股权现金全部作为股利发放，则股利现金流量等于股权现金流量。所以选项A中的公式不正确。【该题针对“现金流量折现模型的参数和种类”知识点进行考核】

秋同学

永续年金现值公式为什么r必要报酬率要减去g增长率？

吴老师

当一个年金以固定的增长率g进行时，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相当于公比变成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。

无穷等比数列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)

永续年金的现值计算

由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。其现值计算公式为v0=a/i；例如某永续年金每年年底的收入为800元，利息率为8%，求该项永续年金的现值为10000元，计算公式为：v0=800/8% = 10000(元)。

老同学

永续年金现值公式为什么r必要报酬率要减去g增长率？

张老师

当一个年金以固定的增长率g进行时，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相当于公比变成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。
无穷等比数列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)