折价越折，溢价越溢，为何又面值回归，越来越等于面值了？选择题8溢价记息期越短，为何公司债券价值越来越-高顿问答

清同学

折价越折，溢价越溢，为何又面值回归，越来越等于面值了？选择题8溢价记息期越短，为何公司债券价值越来越

不明白第一，折价越折，溢价越溢，后面怎么又面值回归，越来越等于面值了？第二，选择题8溢价记息期越短，债券价值不是越来越回归面值了，怎么又说越来越小了？

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来自清同学的提问 2021-06-19 20:08:23 阅读1968

清同学：

认真勤奋、爱学习的同学你好~
1、折价债券价值越折，溢价债券价值越溢，前提是随着债券到期期限的延长，得出的结论。
2、折价、溢价债券随着离到期日越来越近，债券价值逐渐向面值靠近；

即：第一句话是从图形上从右向左看的；第二句话是从图形中从左向右看的；

溢价债券加快付息频率，债券价值上升；这里说的是加快付息频率，并不是说债券价值和到期时间的关系哦；
加快付息频率，比如，原来债券一年付息一次，债券持有人每年能够拿到120元利息；如果债券改为一年付息四次，那么债券持有人每季度能够拿到30元利息；越早拿到的钱越值钱，所以加快付息频率，债券价值是上升的；
希望以上回答能够帮助到你，祝同学逢考必过~

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其他回答

A同学

为什么当票面利率不变时，溢价出售的债券的计息期越短，债券价值越大

周老师

平息债券，溢价发行时，计息期越短，每年复利的次数越大，有效年利率越大，债券价值越大。

权同学

为什么：溢价出售的债券，利息支付频率越高，则价值越高呢？折价的呢？

吴老师

因为债券发行时会约定一个利息率，而市场本身会对债券的收益率有个基准，这个基准一般是相应期限的存款利率加上公司的风险补偿收益率，也就是稳健的公司要求的风险补偿收益率少一点，风险大的公司要求的风险补偿收益率多一点。然后比较债券的利息率和这个基准，利息率高则溢价发行，利息率低则折价发价，最终的价格是由市场决定的。回答分期付息债券的价值＝利息的年金现值＋债券面值的现值，随着付息频率的加快，实际利率逐渐提高，所以，债券面值的现值逐渐减小。随着付息频率的加快：（1）当债券票面利率等于必要报酬率（平价出售）时，利息现值的增加等于本金现值减少，债券的价值不变；（2）当债券票面利率大于必要报酬率（溢价出售）时，相对来说，利息较多，利息现值的增加大于本金现值减少，债券的价值上升；（3）当债券票面利率小于必要报酬率（折价出售）时，相对来说，利息较少，利息现值的增加小于本金现值减少，债券的价值下降。这里的关键是必要报酬率会因付息频率的变动而变动。

韩同学

折价发行的债券，为什么期限越长，价值越低？

陈老师

折价发行的债券，说明必要收益率大于名义利率，付息频率加快，则有效年必要收益率增长幅度大于有效年票面利率，两者的差额更大了，相当于必要收益率相对上升了，所以债券价值更低。

韩同学

没太听懂，比如说甲是5年期的，乙是三年期的，都是折价发行，为什么甲更便宜

陈老师

既然是折价发行，就说明实际利率大于票面利率，债券价值是未来现金流量的现值，债券价值=利息*（p/a,i,n)%2B票面金额*（p/f,i,n），仔细观察一下复利现值表和年金现值表，应该是随着时间的增加，他们都是在不断变小的，这样债券价值不就在变小嘛你还可以这样理解，根据教材上说的，当折现率（实际利率）大于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐提高。反过来想就好了