W同学
为什么会计报酬率不能和8%的资本成本比较呢？
资本成本不就是公司要求的投资报酬率吗？为什么会计报酬率不能和8%的资本成本比较呢
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来自 W同学 的提问
2021-09-21 21:41:59 阅读642
W同学：
亲爱的考生 您好：
会计报酬率的计算口径和资本成本不同，所以没办法直接和资本成本比较，因为资本成本是考虑货币时间价值使用现金流计算，但是会计报酬率不考虑货币时间价值，用的是报表项目计算，会计报酬率=年平均利润/初始投资额
加油哦！如果还有什么不理解的随时向老师提问哦！老师一直都在的！
展开W同学：
那也就是说，会计报酬率法评价标准里的公司要求的投资报酬率不等于资本成本，也不等于投资者要求的必要报酬率吗？
展开W同学：
同学您好：
会计报酬率法评价标准是什么？会计报酬率是一个单独的评价指标，和其它指标是无法进行比较的！
一般情况下资本成本是投资资本的机会成本，也称必要报酬率、项目取舍率、最低接受报酬率。
必要报酬率是投资者要求的最低报酬率。
展开W同学：
……不是讲义上写的吗？
展开W同学：
好的 老师明白你的意思了
公司要求的投资报酬率=年利润或年均利润/投资总额×100%（这个和会计报酬率计算口径是一致的，是不考虑现金流的，所以他们可以进行比较）
但这两个和其它资本成本都是不一样的，不能进行比较。
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其他回答
：同学
为什么内含报酬率要和资金成本率比呢
费老师
内含报酬率要和资金成本率比是因为有了比较，才能知道投资有没有投资价值。内含报酬率是项目本身考虑资金时间价值的报酬率，资金成本率是没考虑资金时间价值的资金最低成本率，而二者比较看项目的报酬率是否低于资金成本率，低于就没有投资价值了。
所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率大于资金成本率则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。
资金成本率指的是因为使用资金而付出的年复利率irr。另有定义，资金成本率是企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比。
所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率大于资金成本率则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。
资金成本率指的是因为使用资金而付出的年复利率irr。另有定义，资金成本率是企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比。
丹同学
资本成本比较法为什么不考虑数量和比例
周老师
资本成本比较法，是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险的差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构。
因为这个方法是根据资本金额来计算的。
因为这个方法是根据资本金额来计算的。
P同学
项目投资，内含报酬率高于企业加权平均资本成本，项目可行。这句话为什么是对的？不应该是拿内含报酬率和项目资本成本去去比么？
周老师
内含报酬率是使未来现金流入量的现值等于未来现金流出量的现值的折现率，资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示，只有当项目的内含报酬率大于资本成本的时候，项目才是可行的。
因为在进行项目评价的时候采用的折现率都是项目的资本成本，所以资本成本越低，即折现率越低，净现值越大，所以资本成本越低越好。
内涵报酬率是这个项目的实际汇报率，这个项目预算一下，可以有15%的回报率，这个就是内涵报酬率。而资本成本成本是资金的实际使用成本，项目的回报率肯定要大于资本成本才会投资。
P同学
对啊 那和加权平均资本成本也没有关系啊？
周老师
加权平均资本成本是按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。你要是这情况的就用加权资本成本
P同学
也就是说多种融资方式的就用加权资本成本
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