小同学
第七题的b无杠杠资本成本，为什么是这样算的？
第七题的b无杠杠资本成本，为什么是这样算的？不就是rho吗，为什么用我黑笔的式子不行
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来自 小同学 的提问
2021-10-01 19:53:28 阅读1328
小同学：
同学你好，这里的无杠杆指的是税前，不含税盾，实际上算的无杠杆资本成本就是税前Rwacc，两者是一样的。
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其他回答
R同学
资本现金流模型的贴现系数为什么是无杠杆权益成本
汤老师
求股东自由现金流量就用权益成本及股东报酬率作为贴现系数；求企业自由现金流量就包括了债权人，所以要用企业的内含报酬率，这时候包括了举债经营的财务杠杆。
邓同学
请问无杠杆权益成本的含义是什么
p老师
请问无杠杆权益成本的含义是什么 财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
娟同学
下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有（ ）。
A、高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B、高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
C、高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
D、高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
兴老师
BD
【答案解析】 MM理论认为，在考虑所得税的条件下，权益资本成本随着债务筹资比例的增加而增加，债务资本成本不变，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，因此选项A错误、选项B正确、选项C错误。在有税MM理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，说明随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项D正确。
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