王同学

这题把无杠杆贝塔理解成不考虑企业所得税的贝塔吗?

老师你好 第二小问为什么不用我笔记上这个有税的公式呢

来自 王同学 的提问 2021-10-26 20:10:39 阅读460

王同学:

同学,你好:

      你看那个答案里提示,它把无杠杆贝塔理解成不考虑企业所得税的贝塔,而不是无债务的贝塔,按照这种理解所以没用你的哪个公式。但是,我觉得这里问的公司对应无杠杆公司的贝塔,应该用你那个公式计算。

      

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王同学:

老师是这个题比较特殊是吗 如果别的题有税又问无杠杆贝塔就按我笔记上的公式算是吗?

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王同学:

同学,你好:

    我觉得是理解的问题,因为公司理财的计算有些题理解上有争议,科兴的答案也不一定对,严格说,如果用公式法求βu,按照罗斯的公司理财,我偏向用你的方法。

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其他回答
小同学
老师这里的贝塔资产和贝塔权益是怎么理解的
曹老师
您好,学员,企业必须承担经营风险(因为必须进行经营活动),而财务风险最终是由普通股股东承担的(参见第10章对财务风险的定义)。这就是说,普通股股东既承担经营风险,也承担财务风险。 必须明确,贝塔资产值其实是一个不完整的贝塔值,因为贝塔资产值只衡量系统风险中的经营风险部分。之所以将系统风险中的经营风险部分称为贝塔“资产”值,是因为经营风险的高低只决定于净经营资产的运用,而与净经营资产的来源(净负债或所有者权益)无关。 我们一般看到的各公司的贝塔值,一般都是指该公司普通股的贝塔值(即贝塔权益值),是普通股股东所承担的系统风险的一种量度。由于普通股股东既承担经营风险,也承担财务风险,所以贝塔权益值既受经营杠杆影响,也受财务杠杆影响,或者说,贝塔权益值包括财务杠杆(当然一定包括经营杠杆)。 如果一个公司没有举债,也就是全部用权益资本融资,此时公司没有财务风险,也没有财务杠杆作用,普通股股东也只承担经营风险而不存在财务风险。相应地,此时的普通股的贝塔值(即贝塔权益值)只包括经营杠杆(或经营风险),不包括财务杠杆(或财务风险),或者说,此时的贝塔权益值等于贝塔资产值(系统风险中的经营风险部分)。
泽同学
关于完全权益企业的资产贝塔和杠杆企业的资产贝塔,懂的证券财务达人赶紧帮帮忙谢谢啊
沈老师
这是两个概念的问题

权益贝塔是企业所有者的风险,因企业提高负债,企业所有者需要偿还负债,所以其权益贝塔会因负债的比率提高而降低。

资产贝塔与企业业务相关,只要你的业务不变,相关资产的风险不变。那么即使企业负债率100%,资产的贝塔都是不变的。
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