无差别点的息税前利润怎么算？-高顿问答

S同学

无差别点的息税前利润怎么算？

无差别点的EBIT怎么算？我只算到这一步，之后的不用如何算了，老师可以给个明细我看看如何算EBIT吗？

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来自 S同学的提问 2021-10-27 22:37:22 阅读449

S同学：

勤奋的同学，你好：

把你算到哪一步了，列的式子拍张照片我看看。

如有疑问欢迎同学继续提问，备考加油！

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其他回答

增同学

无差别点息税前利润计算

沈老师

1)eps=(ebit-i)(1-t)/n

因为此题中求的是ebit所以用此公式代入即可

(ebit-i1)(1-t)/n1=(ebit-i2)(1-t)/n2
其中：i1 ni表示在债务追加后的利息和股本数 i2 n2 表示用发行新股后的利息和股本数
i1=400010%+200012%=640
n1=n=240
i2=i=400010%=400
n2=240+80=320

代入等式：（ebit-640）(1-40%)뢈=(ebit-400)(1-40%)룘
ebit=1360
eps=eps=(ebit-i)(1-t)/n=ebit-640）(1-40%)뢈=1.8

2)
方案1的eps=(ebit-i1)(1-t)/n1=（2000-640）(1-40%)뢈=3.4

方案2的eps==(ebit-i2)(1-t)/n2=(2000-400)(1-40%)룘=3

所以选择方案1.

D同学

无差别点的息税前利润什么意思

龚老师

一、先计算出每股收益无差别点的息税前利润，假设为x：（x-50-80）（1-40%）/150=（x-80）（1-40%）/（150+50），得出x=280万元二、债务筹资方法下税前利润=息税前利润-利息=280-130=150万元；权益筹资法下税前利润=280-80=200万元。三、销售额：先算出息税前利润每股收益无差别点的销售额，假设为y：y-（1-40%）y-600=280万元。得出y=2200万元。债务筹资方法下销售额=2200+130=2330万元，权益筹资法下2200+80=2280万元。

N同学

息税前利润求无差别点的等式应该怎么解？

杜老师

每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为： EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N =[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N 式中：EBIT——息税前利润 I——每年支付的利息 T——所得税税率 PD——优先股股利 N——普通股股数 S——销售收入总额 VC——变动成本总额 a——固定成本总额每股收益无差别点息税前利润满足： [(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2 每股收益无差别点的销售额满足： [(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2 在每股收益无差别点下，当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案。