晨同学
在到期回报率与回报率的比较中，是否考虑息票利息？
老师，您好。 请问在到期回报率与回报率的比较中，是否考虑息票利息再投资收益问题中，为什么说 计算回报率为什么没有考虑利息的在投资收益呢而计算到期收益率考虑了在投资收益呢？
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晨同学：
同学你好
这个回报率算的 是股利收益率和资本利得收益率之和。股利这是每一期多少就是多少，没有股利再复利。好比第一年股利式3元，第二年股利式5元。买这两年股票价格从10元涨到16元，那这两年的回报率是(3+5）/10+（16-10）/10=
但是到期收益率是考虑了股利再进行投资的。可以想下债券价格计算公式，分子式（1+r）^n。这是复利的
展开晨同学：
老师，您好。您的例子中写的16元不用折算到第一年吗？我这个教材的定义是Pt+1-Pt才是其资本利得。然后书上也有个例子。写的是假定息票率为10%第二年市场利率有10提升至20。他貌似算得资本利得是现金流折现到第二年来算的。
展开晨同学：
同学您好
这种两年的持有期收益率计算不用折现。
因为这是两年的跨度，所以最后算出来的值➗2就可以了。
书上这是最基本的一年跨度计算公式，也就是算出来的回报率直接是年回报率
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晨同学：
好的吧..... 有点懵 老师。可能您给的定义和我的这本书上有点差别。。
展开晨同学：
同学你好
那我来举个1年期的例子，2019年1月1日我买入的股票价格是20元，2020 年1月1日，我把股票卖出，价格是25元，这一年还遇到了分红，一股分到了1元钱。好现在我们来套书上的公式。C=1 Pt+1=25 Pt=20
R=1/20+(25-20)/20
这算出来的就是2019年1月1日到2020年1月1日，这一整年的收益回报率。
展开晨同学：
感谢老师 上次已懂！thanks
展开晨同学：
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两年期的息票，息票利率是10%，年初到期收益率是10%，年末是5%，那回报率是5%
般来说预期股息与预期收益样
理论上计算股票理论价格时候按公式预期股息除利息率把当成预期收益率来看
现金分红，将分红以现金的形式打到银行账户，不再投资了。
分红再投资的话，可以充分享受到复利，也就是分红的部分，还继续投资，继续跟着上涨——当然，也会跌的。不过长远看，分红再投资的收益率高于现金分红的收益率。
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