看一下29，30题， 29题，债券回购为什么不影响roa，我知道a不变，但是净利润不是要减少吗？-高顿问答

看一下29，30题， 29题，债券回购为什么不影响roa，我知道a不变，但是净利润不是要减少吗？

老师，看一下29，30题。 29题，债券回购为什么不影响roa，我知道a不变，但是净利润不是要减少吗？减去债务利息。还有后面那个roa和roe的公式，这是什么？这不是把roe当成rs，roa当ro用mm定理吗？可以这样用吗？roe和rs不是一个概念吧？ 30题，解析不详细，老师可以列一下怎么算的吗？谢谢

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来自 k同学的提问 2021-11-12 16:39:15 阅读462

k同学：

同学你好，
29. 发行债券后可以确定的是权益只有原来的3/4了
ROE=税后净利润/权益，利润=(1*12%-1/4*6%)*4/3=14%
ROA=税后净利率/资产
发行债券后利息扣除，还加上税盾效应又增加的部分，题干没有交代。
(1*12%-1/4*6%)=10.5%

30. 资本利得税需要出售股票才会征收。
股利税是对分红征税，是包含在股利中的。
所以分红后的股价为20-2=18元

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k同学：

老师，你那句股利税是对分红征税，包括在股利中的，这句话不是很理解。意思是2元股利中已经包括缴税了，原来的股利其实是2➗（1➖40%）吗

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k同学：

是的，参考《财政部国家税务总局证监会关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税〔2012〕85号)文件，，股息红利所得的25%征税

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其他回答

s同学

老师，为什么负债不影响企业的利润。我知道收入减出费用等于利润，和负债无关，但是企业有了利润，假如还啦外债，钱不就减少啦，利润不就减少啦吗？为什么又说负债不影响利润

周老师

用利润去偿还债务的话，那是确定了利润的数值之后发生的事情，是利润的具体用途，因此并不反映利润的数值是多少，而是这个数值具体是怎么使用的。

s同学

老师，能不能说的稍微浅显通俗一点呢？不是太明白，我只明白利润就是钱，钱那去还债了，为什么利润不减少？

周老师

就像一件商品成本5元，卖10元，利润是5元，接着拿其中2元去消费。但是利润还是5元，因为利润只衡量到业务能赚多少钱，至于赚了钱之后怎么用，那是利润分配的范畴了。

M同学

这个题减少的公允价值变动20为什么不影响营业利润

沈老师