同学你好

发放现金股利，会导致资产和所有者权益减少，也就是增加债务的比重，从而增加了财务杠杆效应；股票回购导致股东权益减少，不影响负债，所以负债/权益变大，也就是产权比率变大。而资产负债率、权益乘数和产权比率同方向变化，所以资产负债率和权益乘数也变大，从而财务杠杆提高，因此可以说股票回购可以发挥财务杠杆效应。

股票回购可以提高每股收益，因为股票回购会导致普通股股数减少，净利润不变，普通股股数减少，每股收益是增加的。支付现金股利后每股收益不变，因为计算每股收益时的分子是净利润，发放现金股利，净利润是不变的，普通股股数也不变，所以每股收益不变。所以它们对每股收益影响不同。

股票回购为什么会使公司净利润变大呢，不应该变小吗

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可以看下书上关于股票回购这个例子的讲解，会更容易理解些

同学你好

净利润没有变呀，股票回购会使股票数量减少，EPS=净利润/股数。分母变小，整个分数会变大。

老师 我针对你的第一次回答，你说到发放现金股利 公司净利润不变，为什么不变啊 企业把钱给给股东 净利润应该变小啊，同理 股票回购，企业用钱将股票从市场上回购，此时 这一年的净利润变小啊

同学你好

净利润=收入-成本-税  在企业经营状况不变的情况，营业收入 ，成本（固定资产和工资等） ，税这三个没有变。这是从利润表来说

对于现金股利：现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等数额，是企业资财的流出，会减少企业的可用资产，是利润的分配，不是利润的减少。当然对于企业来说分到手的利润确实少了。分到股民手中的净利润也是公司经营得到的。

股票回购是用现金进行股票回购的，并不影响未分配利润，也不影响净利润

这点也可以从会计分录上看出

回购本公司股份时:

借:库存股

贷:银行存款