长期借款和发行债券的税后资本成本不能直接用这个公式表示吗？-高顿问答

李同学

长期借款和发行债券的税后资本成本不能直接用这个公式表示吗？

请问老师，黄色划线的公式正确嘛，谢谢老师，股票资本成本是capm定价模型不需要×（1—25%）

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来自李同学的提问 2021-11-19 14:00:32 阅读411

李同学：

爱学习的同学，你好~

前面两行，长期借款和发行债券的税后资本成本不能直接用这个公式表示，这两行式子只在特殊情况下成立，

计算题中，债务的资本成本需要参考第六章知识，利用插值法求到期收益率来确定资本成本。

第三行，股票资本成本写的式子没什么问题~

祝同学考试通过哟~

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李同学：

谢谢老师～

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李同学：

嗯嗯，同学继续加油

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其他回答

春同学

1.为什么求债券的税后资金成本时是用债券长期到期收益率的公式呢？为什么不直接用债券资金成本的公式？ 2.算年度的资金成本时为什么是（1+半年债券资金成本）的二次方-1 这个公式

赵老师

1，如果题目债券告诉了发型和赎回期间，用浙现模式，需要考虑时间价值 2，你这里1年2次支息，需要计算其实际年利率

s同学

筹资方式资金成本排序银行借款、发行股票、发行债券、留存收益、长期借款、融资租赁、直接投资、商业信用

老师

一般而言，债券筹资成本小于股权筹资成本。
吸收直接投资和发行普通股于股权筹资，吸收直接投资需要分红，因此吸收直接投资＞发行普通股。留存收益成本比发行普通股少一个筹资费用，但是成本相对于债券融资来说还是大的。
债券融资中融资租赁因为没有融资额度的限制，其筹资费用一般要高于总筹资额的30％，费用高。公司债券融资可以提高公司声誉可以筹集大量资金成本也比较高，但是小于融资租赁成本，银行借款，因为借款数目少限制条件多，成本低。
所以成本从高到低可以排为
吸收直接投资＞发型普通股＞留存收益＞融资租赁＞发行债券＞银行借款

H同学

如何比较发行股票、发行债券、长期借款和留存收益四种筹资方式的资本成本的高低

赵老师

发行股票和发行债券不属于间接筹资方式。直接筹资不需要通过金融机构直接筹资的工具主要有商业票据股票债券一企业筹资的含义和动机企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要通过一定的渠道采取适当的方式获取所需资金的一种行为.企业筹资的动机可分为四类设立性筹资动机扩张性筹资动机偿债性筹资动机和混合性筹资动机.二企业筹资的分类(1)按照资金的来源渠道不同分为权益筹资和负债筹资(2)按照是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资直接筹资不需要通过金融机构直接筹资的工具主要有商业票据股票债券间接筹资需要通过金融机构典型的间接筹资是银行借款.(3)按照资金的取得方式不同分为内源筹资和外源筹资内源筹资是指企业利用自身的储蓄(折旧和留存收益)转化为投资的过程.外源筹资是指吸收其他经济主体的闲置资金是指转化为自己投资的过程.(4)按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映分为表内筹资和表外筹资表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资.(5)按照所筹资金使用期限的长短分为短期资金筹集与长期资金筹集筹资方式最基本的分类权益资金筹集方式和负债资金筹集方式其中负债分为长期负债和短期负债权益资金和长期负债称为长期资金短期负债称为短期资金.

朱同学

存在短期借款长期借款和债券三种负债他的债务资本成本怎么计算

Z老师

这个短期借款的资本成本率通常不考虑时间价值，直接用利息率乘以一减去所得税率就可以了。这个长期借款和债券这个时间比较长，通常都是要考虑这个时间价值，直接就让这个现金流入和流出相等时候的这个折现率来作为资本成本。