怎么分离定律说只要能以无风险报酬率自由借贷就会选择市场组合M呢？-高顿问答

L同学

怎么分离定律说只要能以无风险报酬率自由借贷就会选择市场组合M呢？

老师，这个M点是市场均衡点，不是不用贷出借入资金的吗？怎么分离定律说只要能以无风险报酬率自由借贷就会选择市场组合M呢？都不借钱和利率有什么关系呢

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来自 L同学的提问 2021-11-21 09:34:13 阅读1039

L同学：

爱思考的同学，你好~~

M点这一点上不需要借入借出。

但是资本市场线上除M点以外的点，都存在以无风险利率自由借贷的情况。比如资本市场线M点向上的部分，就是以无风险利率借入资本，然后借入的前和自有的钱一起投资市场组合。

希望以上的解答能够帮助到你，如还有疑问欢迎随时与老师交流～继续加油~~

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L同学：

老师，我还是不明白的地方是：什么叫做只要能以无风险报酬率自由借贷，他们都会选择市场组合M呢？M点和利率无关呀

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L同学：

各种可能风险资产构成的组合，它的机会集是个平面，有效集是一条曲线。加入无风险资产后，投资者可以以无风险利率进行借钱存钱(即自由借贷)，此时有效集会变成资本市场线，即从无风险报酬率出发，与风险资产组合的有效集相切，切点就是市场组合。资本市场线是新的有效集，也是按不同比例配置无风险资产和市场组合;有效集意味着在相同风险下报酬更高，或者相同报酬下风险更低。现在投资者除了市场组合外，不会选择其他的风险资产组合，因为相比其他风险资产组合，都可以在资本市场线上找到更好的点。

如还有疑问随时与老师沟通，继续加油~

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其他回答

海同学

怎么求出无风险报酬率和市场组合报酬率

张老师

这里两个等式构成了一个二元一次方程，直接用解方程的形式解出无风险报酬率和组合报酬率。

海同学

不知道能不能说一下过程

张老师

通过第一个等式，变形，就是无风险资产报酬率=0.22-1.3*（市场组合报酬率-无风险资产报酬率）带入第二等式，0.16=0.22-1.3*（市场组合报酬率-无风险资产报酬率）%2B0.9*（市场组合报酬率-无风险资产报酬率），求出（市场组合报酬率-无风险资产报酬率）=15%，将15%带入第一等式，那么无风险报酬率=2.5%

海同学

谢谢了看懂了

张老师

不客气，祝你工作愉快。

陈同学

资本市场线揭示出持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系。斜率代表风险的市场价格，表示当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度。在M点的左侧，将同时持有无风险资产和风险资产组合；在M点的右侧，将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。斜率代表风险的市场价格怎么，怎么理解？斜率不应该是（Rm-Rf）/组合标准差吗?

叶老师

同学您好：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率（式1）总标准差=Q×风险组合的标准差（式2）根据式2，可以得出Q=总标准差/风险组合的标准差，将其代入式1中得：总期望报酬率=总标准差/风险组合的标准差×风险组合的期望报酬率+（1-总标准差/风险组合的标准差）×无风险利率=无风险利率+总标准差/风险组合的标准差×（风险组合的期望报酬率-无风险利率）所以，资本市场线的斜率，为“（风险组合的期望报酬率-无风险利率）/风险组合的标准差”，即风险的市场价格。

赳同学

老师，无风险利率与无风险收益率是一回事吗？市场风险溢酬=市场组合收益率_无风险利率，书上又说市场风险溢酬与无风险收益率没有关系搞不懂了

袁老师

你好，无风险利率和无风险收益率是一回事

赳同学

老师，无风险利率与无风险收益率是一回事吗？市场风险溢酬=市场组合收益率_无风险利率，市场风险溢酬与无风险收益率没有关系吗？

袁老师

无风险利率与无风险收益率是一回事市场风险溢酬=市场组合收益率_无风险利率市场风险溢酬与无风险收益率没有关系，因为是踢掉了无风险收益率，第二行的公式可以看出

赳同学

市场风险溢酬和无风险收益率没关系吗

袁老师

没有因为风险溢价率，是专门针对风险部分的

无风险报酬率+平均风险补偿率的结果是税前，有效年利率口径？

必要报酬率=期望报酬率?

期权中给的无风险报酬率是报价利率口径还是有效年利率口径？

发行股票已知面值，票面利率，市场报酬率，别人每年给你支付利息？

什么时候是市场组合总的报酬率什么是风险报酬率？

不对是因为标准差最低点会投资给报酬率最大的那个b证券吗？

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