当企业发行公司债券，投资者会认为债务被高估吗？-高顿问答

1同学

当企业发行公司债券，投资者会认为债务被高估吗？

优序融资理论中为什么信息不对称可以解释为什么债务融资实际优于股票发行？当企业发行债券的时候，投资者会认为债务被高估，不是就不会买债务了吗？

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来自 1同学的提问 2021-11-28 21:35:59 阅读433

1同学：

同学你好

因为根据优序融资理论，企业的融资方式是内部融资＞借款或债券＞股票。

发行股票是公司不得不利用的一种方式。作为投资者来说，发行股票就意味着这个公司没有留存利润可用，没有银行愿意借给他钱，也不能发行债券，所以投资者会认为这个公司的经营状况是不好的。

在这种情况下，投资者就会优先选择发行债券的公司。

但是实际情况是：A和B的经营状况一样好，这就存在投资者和发行者之间的信息不对称。

当企业发行债券的时候，投资者会认为债务被高估，不是就不会买债务了吗？

当企业发行债券的时候，投资者认为的是股票被低估，因为投资者认为发行债券说明公司运营良好，公司前景广大，股价未来还会涨。

公司债券的价格被高估还是被低估是到期收益率和市场利率的相互作用的结果。

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其他回答

赵同学

当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。( )

C老师

正确答案对解析：【答案】√ 【解析】投资者要求的收益率即市场利率，它是债券市场价值的折现率，折现率越高，债券价值越低，所以投资人要求的收益率大于票面利率时，市场价值低于票面价值，反之，则相反。

c同学

当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。 ( )

刘老师

正确答案解析：
[解析] 当投资者要求的收益率高于债券(在债券连续支付利息或支付期无限小的情况下，下同)票面利率时，债券的市场价值(即债券的本金和按票面利率计算的利息按投资者要求的收益率所折成的现值之和)会低于债券的面值。同理，当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。在债券到期日，投资者将会获得等于债券面值的本金，此时债券的市场价值等于其面值。债券越是接近到期日，债券带来的现金流入越接近其面值即本金 (利息已接近付完)，其折现系数越接近于1，其市场价值与面值越接近。

汪同学

企业采取权益法核算长投，被投资单位发行一般公司债券为什么不影响长投账面价值？为什么说被投资单位所有者权益总额不发生变动？

吴老师

因为发行债券同时变化是的资产（收到的钱）和确认的负债。两者相抵，所有者权益未发生变化。如果您觉的解决了您的问题请好评。如果还有疑问欢迎继续交流

汪同学

列个分录看看吧？

吴老师

借：银行存款贷：应付债券——面值借或贷：应付债券——利息调整

汪同学

你的意思是资产增加，负债也增加，资产-负债=所有者权益所以没变化？

吴老师

是的，我是这个意思。