债券发行价格不考虑发行费用，那发行方的资本成本不就大于市场利率吗？-高顿问答

张同学

债券发行价格不考虑发行费用，那发行方的资本成本不就大于市场利率吗？

债券发行价格不考虑发行费用，那发行方的资本成本不就大于市场利率吗？发行方不就赔了吗？

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来自张同学的提问 2021-12-03 19:07:20 阅读649

张同学：

同学，发行价格考虑发行费用啊，企业肯定是根据市场和自己的成本费用确定的发行价

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张同学：

这个题第三问就求了债券的资本成本，大于市场利率，这不亏吗？发行方心理能平衡吗？

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张同学：

同学可以把题截屏一下吗？老师在系统上不方便看视频

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张同学：

题和答案

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张同学：

针对这种情况，溢价发行就可以完全解决，这道题发行价格为1151，面值为1000，完全可以解决这个问题

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张同学：

市场利率是市场的资本成本吧，现在第三问求得的资本成本，大于市场利率吧，发行方不亏吗？不单单是溢价的问题

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张同学：

是的，同学，它的资本成本是比市场利率高，这样做的成本就是大于市场水平，但是问题是这个债券要的发行价也高啊，它整个债券亏不亏得综合考虑啊

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张同学：

别人的资本成本是10%，这个发行方的资本成本是11.28%.你觉得他乐意吗？

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何老师 高顿研究院副院长

2021-12-03 19:07:20

免费提问

张斌同学，你好，关于债券发行价格不考虑发行费用，那发行方的资本成本不就大于市场利率吗？我的回答如下

首先，资本成本跟市场利率不是一个概念，债务的资本成本是指新借入债务的成本~
前面根据市场利率计算出来的债券发行价格，是不考虑发行费用的债券价格~
如果考虑发行费用，则债务的资本成本是高于市场利率的，此时债券是需要在前面发行价格的基础上扣除发行费用后卖给投资者，发行方的实际发行价格是低了，发行方并不会亏哦~
同学可以理解为按照市场利率计算出来的是理论上的发行价格，而按资本成本计算出来的是实际发行价格，两者并不冲突哦~
资本成本高于市场利率，并不等同于发行方发行这个债券就会吃亏~

以上是关于成本,资本成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

E同学

企业债券发行价格，当市场利率大于票面利率，折价发行；而市场利率小于票面利率时，溢价发行；不懂

陈老师

市场利率大于票面利率的时候，如果不折价发行，假设投资者理性，一般是投资于市场，不会去买债券
反之亦然，如果市场利率小于票面利率，如果不溢价发行，投资者会蜂拥购买债券，体现不出债券价值
这是债券定价原理决定的，也就是根据票面利率，市场利率来估算债券现值

l同学

企业债券发行价格，当市场利率大于票面利率，折价发行；而市场利率小于票面利率时，溢价发行；不懂

廖老师

红同学

债券发行时，若市场利率高于债券利率，则债券的发行价格往任低于票面价值。( )

董老师

正确答案对解析：债券发行时，若市场利率低于债券利率，则溢价发行；若市场利率等于债券利率，则平价发行；若市场利率高于债券利率，则折价发行。