同学你好，

      可以换一种思路来思考这个问题更好理解。

假设你要按照企业价值来收购这家公司，股权3600万，债券850万，共4450万元，你花了4450万买下这家公司，这家公司的一切都是你的，而此时账上还有现金250万，当然这个钱也是你的，所以算下来你只花费了4200万就买下了这家公司，也就是说这家公司价值为4200万元。（净利润150万属于股东和债权人，会直接分出去，进了股东和债权人的口袋不会留在公司）

公司价值=B+S这个公式没有考虑冗余资金。

祝你备考顺利。

那这个题目 怎么做呀 我真的看晕了 这解析 真的把我搞死了，我看不懂 老师你能解释一下吗 或者用你步骤来做一下 太痛苦了

同学你好，不同的题目请分开提问。祝你备考顺利。

？？？？ 不同的题目 这性质不是一样的吗？ 我听完你解释发现这个题目 和你说的矛盾？ 你写一下吧 求你了

同学你好，这是没有矛盾的。

第一步，根据未来所有的现金流计算公司现在的价值：第一年4500万现金流，折现到现在4500/1.1=4090.9，从第二年开始以5000万为初始现金流的一个永续增长年金，该年金的价值为5000/(10%-5%)=10亿，这个价值为一年后的价值，折现到当期为10亿/1.1=90909.09，所以公司当前的价值V=4090.9+90909.09=95000万元。

公司权益价值S=V-B=95000-3000=92000万元；

公司市值=S-C=92000-11000=81000万元；

股价=公司市值/股数=16.2元/股。

同学这样解释你应该比较好理解吧，祝你备考顺利。

未来现金流折算下来的是公司的价值 这不矛盾？

同学你好，罗斯《公司理财》教材中第九章股票估值，专门介绍了使用未来现金流对公司估值的方法，建议你回归教材复习巩固一下，不能在题目上花费太多时间，基础知识不牢固的情况下，会让你在做题中很迷惑，进而影响到你准备考试的心态，你可以再复习以下容易理解的课后题目，掌握概念和做题思路之后做其他题目才能得心应手。祝你备考顺利，

我知道不清楚 未来现金流折算下来的 到底是什么 难道不是公司的价值吗EV 老师你能明白我的疑惑吗 你看一下我之前问的 我公司理财看得郭丽虹的书，先把这个问题解决再说吧

同学你好，通过未来现金流折现所得的公司价值包括了企业的所有资产，因为现在的现金在未来也会带来新的现金流，所以折现所得的价值V=S+B；

而企业价值EV有其固定的公式：Enterprise Value(企业价值) = Market Capitalization(市值) +Debt(负债) – Cash(现金)。