韩同学：
爱学习的同学，你好~
平价购入的时候，到期收益率=票面利率，
折价购入相当于我们的初始投资额降低了（至少比平价购入时要低），此时到期收益率会比平价购入时更大，即折价购入的到期收益率>票面利率。
比如某债券1年后到期，每年付息一次，票面利率5%，面值100元。
平价购入，购入价格=100元时，到期收益率=(100+100*5%)/100-1=5%，
折价购入，购入价格=90元时，到期收益率=(100+100*5%)/90-1=16.67%，大于5%，
祝同学考试通过哟~
展开韩同学：
公式为什么要减1？
展开韩同学：
还是前面的例子“平价购入，购入价格=100元时，到期收益率=(100+100*5%)/100-1=5%，”
减1是为了减掉购入价格100，这100原本就是投资人自己的，它不是收益，所以要扣减掉。
当然也可以直接用(100+100*5%-100)/100=5%来计算
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其他回答
드同学
为什么折价发行公司债券，到期收益率大于票面利率呢？
孙老师
当债券折价发行的时候，说明投资者觉得这个债券未来的现金流吸引力不够，难以卖出面值。也就是说，这个债券的收益率（票面利率）低于市场利率。如果债券的票面利率等于市场利率，那么债券就可按面值卖出，当票面利率低于市场收益率的时候，这个债券就没那么值钱。
豆同学
持有至到期投资折价购入为什么实际利率要高于票面利率
陈老师
因为发行时间与购买时间的不同，导致了票面利率与购买时的市场利率不一样，但是对方付利息给你的时候一定得按票面的给，这是规定。
如果票面利率高于市场利率，首先按规定他得按原来票面定下的给你利息，但实际上当时按市场上的利率又不用给你那么多利息，所以没办法，你就得跟他说“我便宜点卖给你，你以后还是照旧付这个票面利息"，所以他就折价买到了。
折价买到后，他就要把省下来的钱摊销到每一年当中，这就用到了实际利率法，首先得算出实际利率是多少 （假设1000元债券，5%的票面利率，5年，800买的） 800=50（p/aa%，5）+1000(p/fa%5) 1000=50（p/ab%5）+ 1000(p/ab%5)
第一个是摊销时实际利率法下求的实际利率；第二个是票面利率定出来的公式，显然 a%>b%
持有至到期投资一般指债券的~
如果票面利率高于市场利率，首先按规定他得按原来票面定下的给你利息，但实际上当时按市场上的利率又不用给你那么多利息，所以没办法，你就得跟他说“我便宜点卖给你，你以后还是照旧付这个票面利息"，所以他就折价买到了。
折价买到后，他就要把省下来的钱摊销到每一年当中，这就用到了实际利率法，首先得算出实际利率是多少 （假设1000元债券，5%的票面利率，5年，800买的） 800=50（p/aa%，5）+1000(p/fa%5) 1000=50（p/ab%5）+ 1000(p/ab%5)
第一个是摊销时实际利率法下求的实际利率；第二个是票面利率定出来的公式，显然 a%>b%
持有至到期投资一般指债券的~
z同学
当债券折价发行时，为什么收益率低于票面利率
W老师
当债券折价发行的时候，说明投资者觉得这个债券未来的现金流吸引力不够，难以卖出面值。也就是说，这个债券的收益率（票面利率）低于市场利率。如果债券的票面利率等于市场利率，那么债券就可按面值卖出，当票面利率低于市场收益率的时候，这个债券就没那么值钱。
你的问题问错了，债券折价发行时，市场收益率是高于债券票面利率的。正是因为债券的票面利率低、不具备吸引力，所以才要折价发行。
你的问题问错了，债券折价发行时，市场收益率是高于债券票面利率的。正是因为债券的票面利率低、不具备吸引力，所以才要折价发行。
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