卢同学
普通债券多了一份权益要求的回报率应该比8%低一些吗？
这个6.28低于8%，为什么不可行呢？他这个负认股权证的债券对于投资人有利，比普通债券多了一份权益，要求的回报率应该比8%低一些才对啊
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卢同学：
爱思考的同学，你好~~
认股权证和债券组合的风险大于直接进行债务投资，投资者对附认股权证债券要求的报酬率必然得大于直接债务投资的报酬率。
但是本题中附认股权证债券的资本成本6.28%，等风险普通债券的报酬率8%，附认股权证债券的资本成本（即投资者要求的报酬率）低，投资者宁愿直接投资债务。
同学说的附认股权证的债券对于投资人有利，所以发行人在发行附认股权证债券时，附认股权证债券的票面利率会低一些。
希望以上的解答能够帮助到你，如还有疑问欢迎随时与老师交流～继续加油~~
展开卢同学：
也就是附认股权证的债券的综合报酬率要高于普通债券吗？
展开卢同学：
对的，高风险对应着高收益（高报酬率），附认股权证债券给到投资者的报酬率一定要高于普通债券。
如还有疑问欢迎随时与老师交流～继续加油~~
展开卢同学：
那么复认股权证的债券的风险为什么会高呢？
展开卢同学：
风险可以从发行人这个角度来理解。
发行附认股权证债券的公司主要是高速增长的小公司，这些公司有较高的风险。投资者投资于这些公司的附认股权证债券也要承担较高的风险。
如还有疑问欢迎随时与老师交流～继续加油~~
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卢同学：
那那个等风险的8%，发行方不是小公司吗？
展开卢同学：
8%对应的普通债券，可以理解成是市场上的普通公司（平均规模平均增长速度的公司），这些公司与并高速增长的小公司相比，比较稳健了，风险要小。
如还有疑问欢迎随时与老师交流～继续加油~~早日拿下CPA证书~~
展开[分析] 认股权证是可分离的。即使已经执行了认股权证，债券依然可以流通。选项(a)和(b)不正确，因为不管是可转换债券还是含认股权证的债券，都比普通债券的息票利率低。选项(c)不正确，如果债券的持有者把债券转换为普通股，那么可转换债券就转换成普通股，并且转换后不再流通。
例：面值1000元，票面利率5%，实际利率6%，期限1年。
发行价格=1000/（1+6%）+10005%/（1+6%）=990.57
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