猴同学

从资本成本和筹资风险看,债券资本成本和权益资本成本什么关系?

老师,从资本成本看,对于筹资人来说,债券的资本成本<权益资本成本。但从筹资风险看,债券风险高,债券资本成本>权益资本成本。感觉2个结论是矛盾的。另外,第9章的在决策筹资方式的时候,目标ebit大于误差别点的ebit,则选择债务筹资因为资本成本低,但从第10章筹资风险看,债务资本成本高,感觉和第9章的矛盾,麻烦老师讲一下,多谢啦

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来自 猴同学 的提问 2020-02-11 10:58:21 阅读1318

猴宝宝同学,你好,关于从资本成本和筹资风险看,债券资本成本和权益资本成本什么关系? 我的回答如下

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对于ebit,选择筹资方式,主要是当目标ebit大于误差别点的ebit时,债务对应的纵轴eps大于股票的~

所以才会选择债务来筹资~

同学加油~

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可爱的注会宝宝,你好~

这是两个角度看问题~考试一般也会明确给你大前提(比如:1,从资本成本角度看或者2,从筹资风险角度看~)

从资本成本看,对于筹资人来说,债券的资本成本<权益资本成本,因为债券利息可以抵税,相应你公司支付我的用资代价会降低~

筹资风险看,债券风险高,债券资本成本>权益资本成本,因为债务是要定期付息的,对于你企业来说是一笔资金的考验,而权益资金基本上不用还了,所以这个角度,是债券资本成本>权益资本成本~

希望老师的解答能帮助你理解!

务必注意防护,少出门、多学习哦~

我们共克时艰,加油!!!


预祝同学和家人们都能健健康康!



以上是关于权益,权益资本成本相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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猴同学:

多谢老师答疑,也就是说站在筹资人角度,债券筹资风险>权益筹资因为还本付息,但债券资本成本<权益资本成本,因为利息低税,还有对于投资人来算债券的必要报酬率低。结合第九章就预期ebit>无差别点ebit,则发债(越有钱越发债,利息低税)

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猴宝宝同学,你好,关于从资本成本和筹资风险看,债券资本成本和权益资本成本什么关系? 我的回答如下

同学理解基本上没问题的,结合做题来夯实这个理论~

对于每股收益无差别点的理解,同学就死扣着一个套路:预期的ebit大于无差别点的ebit就选择发债,因为此时债务对应的那条线eps(每股收益)更高~

因为往后学习你会发现,发行债务也是要适量的,适量的债务利息抵税效果最佳,资本成本最低~

同学加油,早日拿下财cpa~

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猴同学:

嗯嗯,感谢老师~

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猴宝宝同学,你好,关于从资本成本和筹资风险看,债券资本成本和权益资本成本什么关系? 我的回答如下

同学加油~

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