叶同学

此题中为什么优先股和债券的Excel斜率是相同的?

解析看不懂

来自 叶同学 的提问 2016-05-12 16:18:06 阅读832

叶筱珍同学,你好,关于此题中为什么优先股和债券的Excel斜率是相同的? 我的回答如下

尊敬的学员,您好。
如图为三种筹资方式的图示,1点实际上就是发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为240万元,2点就是发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为360万元
可以发现发行优先股和发现债券平行,与x轴的夹角相同,所以斜率相同。因为增发普通股与x轴的夹角小于优先股和债券的,所以其每股收益的斜率低。
因为2点为优先股和普通股交点,1点为债券与普通股交点,可以发现2点在1点上侧,因为均是与普通股交点,所以可以肯定优先股在右侧,也就是说按每股判断始终债券筹资优于优先股筹资。
综上,可以发现只有小于1点即240万元的时候是选择普通股筹资,大于1点即大于240万元的时候都选择债券筹资,因为其大于240万元以后均是在上侧。
学员继续理解下~如有疑惑~欢迎和老师继续交流~行动是成功的阶梯,行动越多,登得越高。

以上是关于Excel,excel斜率相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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叶同学:

为什么优先股和债券的斜率是相同的?

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叶筱珍同学,你好,关于此题中为什么优先股和债券的Excel斜率是相同的? 我的回答如下

注意,正如老师上面的图中表示的,这里横轴表示的是EBIT,而优先股和债券筹资导致普通股股数都没有变化,因此在计算每股收益的时候,EBIT前面的系数都是相等的(您可以找个题目看下,优先股每股收益的表达式和债券每股收益表达式中EBIT的系数都是相等的,主要原因就是普通股股数相同),因此它们的斜率也就相同。

您再理解下,这个可以作为结论直接记下来。


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