F同学

先卸载财务杠杆,贝塔资产等于贝塔权益/(1+税后产权比率)?

老师我还是不懂周越老师基础班的第五章的习题册第40题的第一问的解答

来自 F同学 的提问 2019-05-22 20:31:11 阅读1547

FRM教材小助手同学,你好,关于先卸载财务杠杆,贝塔资产等于贝塔权益/(1+税后产权比率)? 我的回答如下

同学您好


您是对哪一步的解析不理解呢?

以上是关于财务,财务杠杆相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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F同学:

就第一步,求财务杠杆的那个

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FRM教材小助手同学,你好,关于先卸载财务杠杆,贝塔资产等于贝塔权益/(1+税后产权比率)? 我的回答如下

同学您好


先卸载财务杠杆,贝塔资产=贝塔权益/(1+税后产权比率),卸载的是当前资本结构下的产权比率


再加载杠杆,贝塔权益=贝塔资产*(1+税后产权比率),加载的是目标资本结构下的产权比率


祝您学习愉快

以上是关于财务,财务杠杆相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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其他回答
落同学
有财务杠杆的情况下,权益贝塔一定大于资产贝塔
许老师
是什么意思,没懂
落同学
贝塔系数调整与否需要结合题目给出的条件具体判断: 需要调整的情况: 资本结构发生变化了(具体表现为资产负债率、权益乘数或者产权比率,负债与权益比),而给出的还是原资本结构下的负债经营的β系数(β权益),此时需要调整。 调整方法:β原/[1+(1-所得税税率)×负债/股东权益],计算得出的是教材公式中的β0,然后在β0的基础上加载上现在的资本结构,即β1=β0×[1+(1-T)×D/E] 不需要调整的情况: (1)资本结构发生变化了(具体表现为资产负债率、权益乘数或者产权比率,负债与权益比),而给出的还是原资本结构下的无负债经营的β系数(β资产)或者剔除了财务杠杆影响的β系数(也是β资产),此时不需要调整。 (2)资本结构没有发生变化。
许老师
央财好还是南开好
糖同学
贝塔资产=贝塔权益/(1+(1-税率)×产权比率)?怎么推导出来的?大()里代表什么?
王老师
因为贝塔资产是不含财务杠杆的,这里要做的是把可比公司贝塔权益中的财务杠杆卸载。1+产权比率=财务杠杆,财务杠杆衡量的是财务风险,剔除后企业只剩下经营风险。只不过在这里要考虑上所得税,所以乘以(1-T)
小同学
行业贝塔是资产贝塔还是权益贝塔?
w老师
这是两个概念的问题:

权益贝塔:是企业所有者的风险,因企业提高负债,企业所有者需要偿还负债,所以其权益贝塔会因负债的比率提高而降低。

资产贝塔:与企业业务相关,只要你的业务不变,相关资产的风险不变。那么即使企业负债率100%,资产的贝塔都是不变的。
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