高老师 高顿研究院副院长

2020-06-25 11:08:55

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晋靖同学，你好，关于销售增长率，实际增长率，可持续增长率可否用最通俗的有关表述说明三者之间的联系和区别，以助理解应用？ 我的回答如下

同学你好~

可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的增长率，是理想状态下的增长率。可持续增长率是指保持当前经营效率和财务政策，并且不增积习难改新股或回购股票的情况下，销售所能达到的比率，也就是受种种因素影响达到的增值率。

而实际增长率是指本年销售增长额与上年销售额之间的比率。

实际增长率=（本年收入-上年收入）/上年收入

另外，销售增长率和实际增长率其实是一个说法

两者的关系如下：

1.在不发行新股条件下，四个财务比率本年与上年相同，则：

本年实际增长率=本年可持续增长率=本年可持续增长率

既然四个财务比率都不变，那么用本年数据计算的可持续增长率和用上年数据计算的可持续增长率一样，因此本年可持续增长率=上年可持续增长率；四个财务比率不变，意味着增量总资产周转率（Δ收入/Δ资产）与增量权益乘数（Δ资产/Δ权益）与上年总资产周转率及权益乘数相等，因此，实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率。

2.在不发行新股条件下，如果本期的4个财务比率有一个或多个比率提高，则：

本年可持续增长率>上年可持续增长率；本年实际增长率>上年可持续增长率

本期如果有一个财务比率或多个财务比率提高，则套用本期可持续增长率计算公式时，相比较上期而言，分子在提高，分母在减少，计算结果一定提高， 所以本年可持续增长率>上年可持续增长率。

本期如果有一个财务比率或多个财务比率提高，则必然意味着4个指标任1个指标的增量比都高于上期该财务指标，因此，自不用说，本年实际增长率>上年可持续增长率。

3.在不发行新股条件下，如果本期的4个财务比率有一个或多个比率下降，则：

本年可持续增长率<上年可持续增长率；本年实际增长率<上年可持续增长率

原理同2。

4.如果4个财务比率都已经达到了企业的极限，只有通过发行新股增加资金才能提高销售增长率。

希望上述回答能够解决你的疑惑，祝一切顺利，考试通关

以上是关于率,增长率相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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