老师 高顿研究院副院长

2019-08-22 10:57:52

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彬彬∝同学，你好，关于本题敏感期在计算时为何不是4月10号？第三问解析怎么理解？ 我的回答如下

爱思考的同学你好呀~

第三问考的是要约豁免，在本资料的35页，自动豁免的第③条。

这里举个例子理解一下，比如一个公司他本来就已经存在一个控股股东甲，持股是56%，甲如果继续增持股票， 比如增持到60%，那么只要不影响上市地位，就可以自动豁免。

那么这里说的上市地位呢，就是说，上市公司要一直保持符合“上市条件”，上市条件在本资料的27页，首先看股本，然后再看公开股份比例。公司股本不足4亿，那么公开发行的股份要占到25%以上，超过4亿的是10%以上。

本题因为是超过4亿的，所以公开比例在10%以上，那么我们大股东持股只要不是到90%的，那就不影响上市地位。

另外：关于敏感期，敏感期是信息“产生”至“公开”之间，在本资料的第9页。

对于公司内部执行人员（最直接的一手信息人员），那么执行初期就是信息产生之时（参看内幕信息的形成①）

其他的人员是看方案形成的时候（（参看内幕信息的形成②）

本题中，4月10日达成初步意向，5月10日提出备选方案。

如果问的是某个参与决策的董事、高管的话，那么敏感期应该是4月10日开始，

但是本题（6）小问问的是赵某的妻子，那么我们按方案形成时，即5月10日算敏感期。

其实考试并没有这么复杂，因为题干中最后一句话已经给出了敏感期是5月10日，现实中敏感期的起算非常复杂，考试不太会在这里为难学生，即使掌握了所有理论，现实中也需要证监会来认定敏感期，并没有那么绝对。

有疑问欢迎继续沟通哦~

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