希同学
1、 甲公司的2001年度财务报表主要数据如下: 1.png 要求:请分别回答下列互不相关的问题。 (1)计算该公司的可持续增长率。 (2)假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足的问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算时假设除正在考察的财务比率之外的其他财务比率不变,销售不受市场限制,营业净利率涵盖了负债的利息,并且公司不打算发行新的股份。 ① 设营业净利率为r,根据可持续增长率的公式,有:(r×0.5×2×60%)/(1-r×0.5×2×60%)=10% 解得:r=15.15%。从而算 净利润=1100*0.1515=166.65万元 利润留存=166.65*0.6=99.99万元 股东权益=1099.99万元。这样算为什么是错的?
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认真勤奋、爱学习的同学你好~
可持续增长是指不增发新股(或回购股票),不改变经营效率(营业净利率和总资产周转率不变)和财务政策(不改变资本结构、利润留存率不变)时,销售所能达到的增长率。在满足以上条件时,企业实际增长率=可持续增长率。
企业现在改变了可持续增长的条件,实际增长率(销售增长率)就不等于可持续增长了。
希望以上回答能够帮助到你,祝同学逢考必过~
以上是关于率,净利率相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
展开希同学:
但是题目有说到要提高营业净利率和资产负债率,上一年的营业净利率10%,现在是15.15%,也是证明提高营业净利率,老师怎么说不变呢?
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老师意思是现在营业净利率和资产负债率都改变了,不能直接使用可持续增长率的公式来计算这道题目了哦。
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展开希同学:
(2) ① 设营业净利率为r,根据可持续增长率的公式,有:(r×0.5×2×60%)/(1-r×0.5×2×60%)=10% 解得:r=15.15% ② 因为总资产周转率不变,所以总资产增长率=销售增长率=10% 期末资产=2 000×(1+10%)=2 200(万元) 因为不增发股票,所以: 期末股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=1 000+1 000×(1+10%)×10%×60%=1 066(万元) 期末负债=2 200-1 066=1 134(万元) 资产负债率=1 134/2 200=51.55% 这是高顿给的答案,营业净利润就是用的可持续增长的方法算的,我的方法于答案相同,但是股东权益的算法与答案不一样,因为我看到题目中说到“公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足的问题。”,但答案没有运用提高的营业净利率15.15%算净利润,而是直接用10%增长率算净利润,我就不理解了?
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答案是没问题的哈。
如果可持续增长的假设条件打破,可持续增长的一系列结论就不能直接使用了。但是可持续增长的公式还是成立的。计算使实际增长率达到10%的营业净利率这样计算没有问题。
计算资产负债率不是在改变的营业净利率的基础上计算的,资产负债率和营业净利率的分开计算的哦。“提高营业净利率或提高资产负债率”。
因为资产负债率改变了,也就是资本结构改变了,所以要根据新的销售增长率来计算新的资本结构。
马上考试了,预祝同学取得满意成绩呀~
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