周明星同学，你好，关于AD都是资本结构基础理论，为什么答案是D，不选A？ 我的回答如下

AD根本就不是资本决策理论

现代资本结构理论

(1)　代理成本理论。代理成本理论指出，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数； 随着公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之提升,债权人会要求更高的利率。这种代理 成本最终由股东承担，公司资本结构中债权比率过高会导致股东价值的降低。根据代理成本 理论,债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。

(2)　啄序理论。资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递 任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资,再选择其他外部股 权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。按照啄序理论,不 存在明显的目标资本结构。

(3)　动态权衡理论。该理论将调整成本纳入模型之中，发现即使很小的成本调整也会使公 司的负债率与最优水平发生较大的偏离。当成本调整小于次优资本结构所带来的公司价值损失 时，公司的实际资本结构就会向其最优资本结构状态进行调整;否则，公司将不进行这种调整。

(4)　市场择时理论。该理论研究的结论是，在股票市场非理性、公司股价被高估时，理性 的管理者应该发行更多的股票以利用投资者的过度热情;当股票被过分低估时，理性的管理者 应该回购股票。

以上是关于基础,基础理论相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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这题不是问哪个是资本结构理论，而是问题干中的情况。市场择时理论讲的是股票发行后的高估情况，明显和题干没关系

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客气

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