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2014年CIIA考试公司财务学*7笔记解析--投资收益分析

来源： 高顿网校 2014-06-18
　　投资收益分析包括：每股收益、市盈率、股利支付率、每股净资产、市净率。
 
        每股收益
　　全面摊薄每股收益=净利润/期末发行在外的年末普通股总数
　　每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。
　　注意以下问题：
　　(1)每股收益不反映股票所含有的风险;
　　(2)不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较;
　　(3)每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。
 
　　市盈率
　　市盈率是(普通股)每股市价与每股收益的比率，亦称本益比。
　　市盈率=每股市价/每股收益
　　该指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标，一般说来，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。
　　使用市盈率指标时应注意以下问题：
　　1.该指标不能用于不同行业公司的比较，成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。
　　2.在每股收益很小或亏损时，由于市价不至于降为零，公司的市盈率会很高，如此情形下的高市盈率不能说明任何问题。
　　3.市盈率的高低受市价的影响，观察市盈率的长期趋势很重要。
 
　　股利支付率
　　股利支付率=每股股利/每股收益×100%
　　该指标反映公司股利分配政策和支付股利的能力。
　　股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价×100%
　　股利获利率主要应用于非上市公司的少数股权。目的在于获得稳定的股利收益。
 
　　每股净资产(每股账面价值、每股权益)
　　每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数
　　该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。只能有限地使用这个指标。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。
 
　　市净率
　　市净率=每股市价/每股净资产(倍)
　　市净率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证。 
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