更多服务 高顿项目
国内财会
国际财会
金融证书
公务员
考研
继续教育
在职硕博
学历学位
国企求职
军队文职
职业提升
语言培训
出国留学
报考指南 报考查询 招生简章 分数线 考试日历 资料中心 备考经验 择校择专 院校排名 全部

2014年CIIA考试考点解析-QDII投资境外金融衍生品的规定

来源： 高顿网校 2014-06-20
　　为了让大家快速有效的复习CIIA相关基础知识点，高顿网校专家精心准备了CIIA考试各科目的重要知识点，希望帮助大家掌握最基础的CIIA考试考点。
 
　　1.投资范围
　　根据《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》，监管部门对QDII所能进行投资的金融衍生品(包括结构化产品)的范围进行了明确划定，属于衍生品的投资工具有：(1)与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；(2)远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。
　　根据上述规定，几乎所有的交易所交易的衍生品都可以成为QDII的投资对象，并且包括结构化产品以及部分场外交易(OTC)产品；覆盖的地域范围包括：美国、欧洲、亚洲、南美(巴西)等全球主流的交易所。因此，QDII参与衍生品的范围是相当广泛，为QDII参与国外衍生品市场提供了宽松的环境。
　　投资衍生品，对QDII的管理人来说是机遇与挑战并存。如何合理运用这些衍生品，不但仅仅为了规避风险或是提高收益，国内机构可以借助这样的机会在衍生品投资上面进行学习和操作，为将来国内衍生品市场的投资以及开发相应的产品进行积极热身。
 
　　2.投资规模与风险敞口管理
　　根据现行规定，我们对QDII投资衍生品的用途和风险管理进行了以下梳理：
　　用途：投资组合避险或有效管理，不能用于投机或者放大交易。这一点看似限制较为严格，实际上我们认为作为共同基金运用衍生品还是主要着力于风险规避和加强运作效率，同时，对于有效管理这一条显然是很宽范的规定，这也为QDII放手参与衍生品提供了必要条件。
 
　　风险敞口：
　　(1)金融衍生品全部敞口不能超过净值的100%；
　　(2)初始费用总额不得高于资产净值的10%。
 
　　理解如下：
        *9、关于风险敞口，这两点实质是为了限制衍生品投资风险以及占净资产的比例，如果利用衍生品交易能够对所持有现货头寸进行完全的套期保值，如果用于主动投资最多能建立与净值相同的头寸。第二、实现局部的套利交易，可以进行期现套利、跨市场套利、跨期套利和跨品种套利。第三、初始费用方面，10%初始费用占净资产的比率比较充足，一般来不会对总头寸造成限制。
 
　　柜台交易金融衍生品：主要是针对OTC市场的远期、互换等合约的交易对手做出规定。
　　(1)交易对手的风险评级和单一对手风险敞口上限；
　　(2)交易对手对衍生品的估值必须每日提供且QDII可以随时以公允价值终止交易。
　　这两点显然是为了避免OTC市场的信用风险和流动性风险，这也是QDII进入OTC衍生品交易所应该主要关注的地方。
 
　　最后，高顿网校预祝考生们顺利通过考试！

 
版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。 经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。 本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。 如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。
展开全文 咨询在线
严选名师 全流程服务
其他人还搜了 热门推荐

高顿教育 > CIIA > 考试试题

一键下载高顿教育App累计下载用户：2000万+