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山东考生：【CIIA考试公式】风险的测量

来源： 高顿网校 2014-09-15
　　2014下半年CIIA考试将在9月20日举行。高顿网校小编为山东考生们整理了CIIA考试公式辅导：组合管理。
　　3.1.2  风险的测量
 
　　概率的概念
　　预期值E(.), 方差Var（.），协方差Cov（.）和两随机变量X 和Y 的相关系数Corr（.），该两随机变量在状态k时的概率为pk ，价值为xk和yk。
 
　　此处  并且
　　pk         处于状态k的概率
　　xk              状态k时X的价值
　　yk         状态k时Y的价值
　　K          可能状态的数目
 
　　两随机变量X和Y ，样本包括N个观测值，分别为xi,yi. 求其期望值E（.）， 方差Var (.), 协方差Cov（.）
 
　　此处
　　xi,yi        观测值i
　　x,y        X和Y的期望值
　　σX，σY    标准差
　　σXY       X 和Y 的协方差
　　N         观测值的数目
 
　　正态分布
　　它的概率密度由下式给出
 
　　此处
　　x         变量的值
　　μ         该分布的期望值
　　σ         标准差
 
　　计算和年化波动率
　　计算波动率
 
　　此处
　　σ         回报率的标准差
　　N         观测值的数目
　　资产P经过时期t之后的连续复利回报率
 
　　年化波动率
　　假定月回报率是独立的，则
 
　　此处
　　σann            年化的波动率
　　σm             回报率的波动率
　　στ         经过长度为τ时期的回报波动率
　　τ          以年计算的时期长度
 
　　风险价值（资产组合回报需满足正态分布）
 
　　此处
　　VaRa(R)   资产组合回报的风险价值
　　Za   标准正态分布的百分数
　　σ（R）   资产组合的回报波动率
　　μ（R）   资产组合的预期回报
 
　　高顿网校小编寄语：面对目标，信心百倍，人生能有几次搏？面对成绩，心胸豁达，条条大陆通罗马。

 
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