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青海学员看他人一百天通过CIIA考试心得：勤奋+学习方法

来源：高顿网校 2014-09-24

　　复习备考CIIA的过程，在青海大多数的CIIA考生眼里是极其单调、枯燥的。高顿网校小编为您介绍一下他人CIIA考试备考的复习经验：一百天通过CIIA考试心得（勤奋+学习方法）。

　　我认为学习的方法就一种，那就是深入进去，勤奋+学习方法，学习任何东西都是如此。我真正用于学习CIIA的时间并不太多，但有一定的经济学基础使我的学习相对而言轻松一些。此外我认为掌握一门新学科的*4的办法就是形成系统的架构，这样就能理解这门学科了。下面我来谈谈CIIA各门学科的架构。

　　经济学，其实主要是凯恩斯主义经济学，说实话，虽然我读的经济学很多，但是只有在研读了CIIA的经济学之后我才理解到凯恩斯主义经济学的精髓，那就是粘性问题。工资的粘性大于物价的粘性，物价的粘性大于利率的粘性，这就是那几个IS-LM和AD-AS曲线的本质问题。这个道理在我最近看《凯恩斯传》的时候得到了验证，凯恩斯当年本来是抱着建立完美的市场经济模型的想法，但是后来英国的经济危机显示出不同于完美市场经济的性质，使他注意到了市场的粘性问题，促使他改变了自己的主张。

　　在IS-LM和AD-AS曲线上，凡是涉及到利率的问题，都是短期分析，凡是涉及到物价的，都是中期分析，凡是涉及到工资的，都是长期分析。理解了这一点，基本上就能解决这类的问题了，毕竟这两个曲线的分数占了经济学分数的大部分。

　　财务会计，我认为主要是理解三个表，如果把这三个表搞明白了，基本上就没有其他困难了。

　　公司和股票估值，我本人是结合实际的年报来学习的。

　　对于债券，是相对简单些的内容，主要就是久期和凸性的计算问题，经济学界对数学的要求不像理工科那么高，关于久期和凸性的公式，其实久期就是一阶导数，凸性就是二阶导数。

　　特别提醒一点，久期，不同于很多人简单理解的——时间越长的债券久期越长。久期的本质是价格相对于利率的变化，反映的是价格对于利率的敏感性。所以那些对利率不敏感的债券，久期就小。譬如浮动利率、对利率反向变动的，甚至是负久期的，有些资产支持债券就是如此的，反向浮动利率债券也是负久期。

　　再次提醒，久期不是一个时间概念。

　　久期和凸性是学习债券定价理论*5的难点，其他的就是计算问题。

　　对于衍生品，重在理解。

　　期权的定价，需要背诵的公式比较多，这些公式如果自己推导，是比较麻烦的，但是有公式集，其实是不难算出来的。CDS的定价是重点和难点。其实CDS就是信用风险，正如它的名字叫做信用衍生品一样，名字是很准确的。简化的定价公式就是，国债利率+CDS=信用债券的利率。掌握了这个公式，就理解了CDS的实质。ABS考的很少。

　　下面说组合管理，这个部分是最难的，也是最需要花时间来理解的。只有理解了这部分理论，才能掌握科学的投资方法，才能成长为一个真正的价值投资者。通过这部分的学习我发现，如果想要系统学习科学的投资，这套书可以说是*4的一套了。如何理解组合管理，关于有效市场理论，要注重对教材体例和内容的理解。对于资产组合理论，教材中有些地方的归纳不太科学。对于战略和战术性的资产配置，教材的讲解很准确，但是后面的那些套期保值，这只是管理技术，还需要结合对金融市场的理解，这些管理技术才有用，可以说套期保值只是工具问题。最后是绩效评价，不做归因分析的话，投资就容易沦为经验主义而不是科学了。

　　高顿网校小编寄语：调节好兴奋期，学习一浪高一浪。

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