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2016注册会计师考试《财务成本管理》知识点（7）

来源：考试吧 2016-09-09

知识点：风险调整法

适用情况

如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。

方法

按照这种方法，债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得：

税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。

参数估计

关于政府债券的市场回报率，在股权成本的估计中已经讨论过，现在的问题是如何估计企业的信用风险补偿率。

信用风险的大小可以用信用级别来估计。具体做法如下：

(1)选择若干信用级别与本公司相同上市公司债券;

(2)计算这些上市公司债券的到期收益率;

(3)计算与这些上市公司债券同期(到期日相同)的长期政府债券到期收益率(无风险利率);

(4)计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率;

(5)计算信用风险补偿率的平均值，并作为本公司的信用风险补偿率。

知识点：财务管理原则的内容

一、竞争环境原则

1.自利行为原则

指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益*5的行动。

(1)委托―代理理论;

(2)机会成本的概念。

2.双方交易原则

指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。

3.信号传递原则

指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况;还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。

4.引导原则

指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。

①应用：(1)行业标准概念;

(2)“免费跟庄”概念。

②适用范围：只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到*3的解决办法;二是寻找*3方案的成本过高。

③特点：引导原则不会帮你找到*4的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。

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郁刚

高顿CPA研究院主任