2013年《公司战略与风险》章节习题：第十一章

一、单项选择题
1. 某企业所在行业竞争非常激烈，且该行业规模经济比较明显，该企业正在寻求扩张，其[*{6}*]战略是( )。

A.后向一体化战略

B.前向一体化战略

C.纵向一体化战略

D.横向一体化战略

2. 从战略变革的整个过程来看，整个变革过程中最困难的阶段是( )。

A.变革阶段

B.解体阶段

C.重新巩固阶段

D.反馈调整阶段

3. 在产品生命周期的各个阶段，对投资需求最大的是( )。

A.成熟期

B.成长期

C.引入期

D.衰退期

4. 在波士顿矩阵中，能带来大量的净现金流入的产品是( )。

A.金牛产品

B.明星产品

C.婴儿产品

D.瘦狗产品

5. 董事会中大部分成员应当是( )。

A.审计委员

B.独立董事

C.执行董事

D.CEO

6. 平衡计分卡最大的优点就是它能够把( )列为四个角度中的一个。

A.创新与学习

B.顾客角度

C.内部流程角度

D.财务角度

7. ( )被认为是公司倒闭的最关键的原因。

A.财务问题

B.外部环境的转变

C.管理者

D.产品质量

8. Z分模型是由( )首先建立的。

A.卡普兰

B.爱德华•奥特曼

C.明茨伯格

D.安索夫

9. 审计委员会是董事会下辖的委员会，全部由独立、非行政董事组成，他们至少拥有相关的( )。

A.生产经验

B.组织经验

C.管理经验

D.财务经验

10. 战略控制系统的第一步是( )。

A.执行策略检查

B.奖励

C.对战略过程的正式监控

D.根据企业的使命和目标，识别各个阶段业绩的里程碑

11. 关于企业成长期财务战略的描述中正确的是( )。

A.经营中多余的现金用来分配股利

B.在寻求资本来源时应尽量寻找风险投资家

C.应该尽量使用权益筹资

D.支付的股利可能会超过税后利润

12. 当企业目前的投资资本回报率大于资本成本，但是销售增长率小于可持续增长率时，对企业财务战略选择中正确的是( )。

A.[*{6}*]战略是用剩余的现金加速增长

B.[*{6}*]战略是提高投资资本回报率

C.[*{6}*]战略是将企业重组

D.[*{6}*]战略是将剩余的现金分配

13. 由于全球经济危机的原因，某企业为了制定新的战略对其外部的宏观环境重新进行了分析，在分析过程中，企业为当前的消费者心理进行了分析，这属于( )分析。

A.法律因素

B.技术因素

C.社会文化因素

D.经济因素
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14. 下列各项中，不属于信息战略的类型的是( )。

A.信息安全战略

B.信息技术战略

C.信息管理战略

D.信息系统战略

15. 随着国家住房产业政策调整，一些企业迅速从高档豪华房地产项目开发转向经济适用型住房的开发，这属于( )。

A.危机性变革

B.提前性变革

C.应变式变革

D.反应性变革16. 下列有关价值链说法不正确的是( )。

A.在分析企业竞争能力时应使用的是价值指标而不是成本指标

B.同一行业内的企业可能拥有完全不同的价值链

C.经营活动不同于经营功能，执行经营功能的是企业部门

D.价值链分析的目的在于找到给企业贡献最多增加值的活动，并且规划相应的战略进行改善

17. 明茨伯格的企业结构构型中的元素为( )。

A.作业核心、顶点、技术结构、中间层和支持性人员

B.顶点、技术结构、中间层和支持性人员

C.顶点、中间层和支持性人员

D.作业核心、技术结构和支持性人员

18. 哈雷•戴维森(Harley Davidson)的目标客户是年长的骑车一族，为其销售一系列的摩托车、配件和摩托车服饰等，这一目标市场选择战略是( )。

A.市场集中化

B.市场专业化

C.产品专业化

D.选择性专业化

19. 下列有关利益相关者的说法不正确的是( )。

A.企业的利益相关者包括企业的管理层、雇员、工会、客户、供应商，以及对企业有影响力的政府机构

B.利益相关者观认为，企业是为利益相关者的利益而存在的

C.每个利益相关者在一定程度上都对该企业具有依赖性

D.不同的利益相关者之间的利益可能存在冲突

20. 企业品牌战略属于( )。

A.产品多元化战略

B.产品差异化战略

C.成本[*{9}*]战略

D.集中化战略

21. 世界最大500家企业中，绝大多数采用的组织结构是( )。

A.直线制

B.M型组织结构

C.H型结构

D.事业部制

22. 在投入期，薄利多销的定价办法又称为( )。

A.渗透定价策略

B.撇脂定价策略

C.驱逐定价策略

D.满意定价策略参考答案及解析

一、单项选择题

1. [答案]D

[解析]横向一体化的适用情况是

(1)企业所在行业竞争较为激烈

(2)企业所在行业规模经济较为显著

(3)企业的横向一体化符合反垄断法的规定，并能在局部取得一定的垄断地位

(4)企业所在产业增长潜力较大

(5)企业具备横向一体化所需的资金，人力资源等。

2. [答案]B

[解析]解体阶段是整个过程中最困难的阶段，主要关系到变化的推广，促使个人或团体改变他们的态度、价值观、行为、体系或结构。

3. [答案]C

[解析]对投资需求最大的是引入期。

4. [答案]A

[解析]金牛产品在低增长的市场中占有高份额，不需要大量资本投入，却能产生大量的现金收入，能带来大量的现金流;产生很高的现金回报，可以用来提供明星产品需要的资金。

5. [答案]B

[解析]独立董事是独立于管理层，不具有任何可能会有重大干扰的关系，从而能够不受约束地进行独立判断。董事会中大部分成员应当是独立董事。

6. [答案]A

[解析]平衡计分卡最大的优点就是能够把创新与学习列为四个角度中的一个。

7. [答案]C

[解析]管理者被认为是公司倒闭的最为关键的因素。一个优秀的管理者能够拯救一个企业，使其免于破产。

8. [答案]B

[解析]1968年，根据对破产的美国制造型企业的研究，爱德华•奥特曼(Edward Altman)首先建立了Z分模型。

9. [答案]D

[解析]审计委员会是董事会下辖的委员会，全部由独立、非行政董事组成，他们至少拥有相关的财务经验。

10. [答案]A

[解析]战略控制系统的步骤为

(1)执行策略检查

(2)根据企业的使命和目标，识别各个阶段业绩的里程碑

(3)设定目标的实现层次，不需要专门定量

(4)对战略过程的正式监控

(5)奖励。

11. [答案]C

[解析]企业成长阶段，要控制资金来源的财务风险，需要继续使用权益融资。

12. [答案]A

[解析]题干中所描述的当企业投资资本回报率大于资本成本，销售增长率小于可持续增长率时属于创造价值型现金剩余，此时[*{6}*]的战略是利用剩余的现金加速增长，加速增长后仍有剩余的，再将剩余现金分配。

13. [答案]C

[解析]对消费心理的分析属于宏观分析中社会和文化因素的分析，是PEST分析中的S方面的分析。

14. [答案]A

[解析]信息战略共三大类型，即信息系统战略、信息技术战略和信息管理战略。

15. [答案]B

[解析]提前性变革是指管理者能及时地预测到未来的危机，提前进行必要的战略变革。当国家产业政策调整时，一些企业能预测到政策对未来的影响，提前进行了战略上的转变这属于提前性变革。

16. [答案]B

[解析]同一行业内的所有企业都拥有相近的价值链。因此B是不正确的。
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17. [答案]A

[解析]明氏的五要素是指作业核心、顶点、技术结构、中间层和支持性人员。支持性人员提供正常工作流程以外的支持，不属于作业核心但却是企业环境必不可少的部分。例如，律师、秘书、书记员以及餐饮人员。

18. [答案]B

[解析]市场专业化是指企业专门为一个特殊的细分市场服务，并为该细分市场提供一系列不同的产品。

19. [答案]B

[解析]对于如何衡量企业的业绩，利益相关者观不同于股东观。利益相关者观认为，企业是为所有利益相关者的利益而存在的。因此B表述不够准确。

20. [答案]B

[解析]品牌战略就是要区分产品，是差异化战略。它的特点之一就是“标新立异”。

21. [答案]D

[解析]只有事业部制适合于大企业。其他几种类型不适合于大型企业。

22. [答案]A

[解析]渗透定价法是指在新产品投放市场时确定一个非常低的价格，以便抢占销售渠道和消费者群体，从而使竞争者较难进入市场。

23. [答案]D

[解析]一般来说，战略变革时机有三种选择，即提前性变革、反应性变革和危机性变革。

24. [答案]B

[解 析]内部控制是由企业董事会、证监会、经理层和全体员工实施的，旨在实现控制目标的过程。内部控制强调全员参与，并不仅仅是管理层的工作。因此A是不正确 的。COSO对内部控制系统的五大要素进行了认定，包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通以及监察。因此C不正确。审计委员会是董事会下辖的委员 会，全部由独立、非行政董事组成、监督、评估和复合企业的其他部门和系统，属于治理层。因此D也是错误的。

25. [答案]B

[解析]信息安全控制的预测性要求确定可能的问题并提出适当的控制。

26. [答案]C

[解析]期权卖方赚取期权溢价但也必须接受与期权相关的所有义务。该策略更加危险，因为没有已执行的对冲

二、多项选择题

1. [答案]BCD

[解析]国际化行为包括三种主要形式：国际成长、跨国成长和全球化成长。

2. [答案]ABD

[解析]企业的营销能力可分为三种能力：产品竞争能力、销售活动能力和市场决策能力。

3. [答案]ABC

[解析]价值链分析是对顾客需求进行深入了解的一种分析方法。三种最常见的价值链驱动因素是：市场差异化、质量保证和链条组织。

4. [答案]AB

[解析]

市场增加值=(投资资本回报率-资本成本)*投资资本/(投资成本-增长率)

由 该公式可以看出，投资资本回报率与市场增加值是同方向变化的，投资资本回报率的提高有助于增加企业的市场增加值。资本成本增加，分子会减小，分母会增大， 从而市场增加值会减少。增长率的变化对于市场增加值的影响比较复杂。增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当“投 资资本回报率-资本成本”为正值时，提高增长率会使市场增加值变大;当“投资资本回报率-资本成本”为负值时，提高增长率会使市场增加值变小。因此，高增 长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值。

5. [答案]ABCD

[解析]内部审计师的职责是

(1)对内部审计部门的有效性进行复核，确保他们的报告被听取，并采用了相应行动

(2)达成内部审计的目的，包括评价会计、运营及行政控制的可靠性、充分性及有效性等

(3)为企业增加新产品或服务提供建设性的商业建议

(4)内部审计部门的工作应进行适当的规划，并被复核和记录。

6. [答案]ABCD

[解析]全面质量管理所含要素主要有以下几点：内部客户和外部供应商;服务水平协议;公司的质量文化;授权。

7. [答案]ABCD

[解析]为支持企业战略而选择的构型取决于构建模块与协调机制的结合。明茨伯格提出了六种组织构型：简单型结构、机械型企业、专业型企业、部门型结构、灵活型企业和使命型企业。

8. [答案]BCD

[解析]企业文化的冲突给企业的并购带来风险，但这不是导致企业并购失败的原因。

9. [答案]ABCD

[解析]

ABC.D都是企业内部控制的目标。

10. [答案]ABD

[解析]汇率风险共包含三种类型，即外币折算风险、交易风险和经济风险

11. [答案]ABCD

[解析]风险管理程序分为四个步骤，即风险识别、风险评估、风险评级和应对和风险监察，因此ABC.D属于风险管理程序。

12. [答案]ACD

[解析]利率平价说解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率的变化，因此反映的是利率和汇率之间的关系。

13. [答案]ABC

[解析]行业风险是指在特定行业中与经营相关的风险。企业选择在哪个行业中经营显得非常关键。在考虑企业可能面对的行业风险时，需要考虑的关键因素包括：生命周期阶段、波动性、集中程度。

14. [答案]AC

[解 析]当市场利率较高时，企业更倾向于减少债务融资，而更多得采用权益融资的方法，因此A正确，选项B错误;当市场上利率较高时，企业的融资成本增加，企业 也会随之提高对其新的资本投资的最低报酬率，因此C正确;当利率较高时，企业获得更多的固定利率贷款会增加其借款的成本，因此D错误。

15. [答案]CD

[解析]选项

C.D属于企业的外部机会，是同行业的企业都能够同时拥有的优势。选项AB属于企业内部优势。

16. [答案]ACD

[解析]在选择非执行董事时，应当着重考虑他们的胜任能力，要求其具备某些技能和经验，了解企业，特别是了解企业的财务状况，这是对非执行董事人事管理角色的要求。
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三、简答题

1. [答案]

[解析](1)使用比率进行绩效评价的原因：

①通过比较各个时期的相应比率可以很容易发现这些比率的变动;

②相比对于实物数量或货币价值的绝对数，比率更易于理解;

③比率可以进行项目比较并有助于计量绩效;

④比率可以用作目标;

⑤比率提供了总结企业结果的途径，并在类似的企业之间进行比较。

(2)反映股东投资的指标包括：每股盈余=净利润/股票数量;市净率=每股市价/每股净资产;股息率=每股股利/每股市价×100%;市盈率=每股市价/每股盈余×100%。

2. [答案]

[解析]这五点理解都不恰当。

(1)风险管理是一个正在进行并贯穿整个企业的过程。因此不能说在某年完成。

(2)风险管理受到企业各个层次人员的影响。因此不能说有赖于公司中层以上管理人员的工作。实施上是有赖于公司全体员工。

(3)风险管理适用于各个级别和单位的企业，因此不能说只适用于大中型企业。

(4)风险管理只能够对企业的管理层和董事会提供合理保证，因此不能说确保各项工作符合公司的目标。

(5)风险管理的目的是确定可能影响企业的潜在事项并进行管理，因此不能说仅对能够影响企业的现有事项进行识别。

3. [答案]

[解 析](1)JIT的优点包括：①库存量低。这意味着减少了仓储空间，从而节约了租赁和保险费用;②由于仅在需要时才取得存货，因此降低了花费在存货上的运 营资本;③降低了存货变质、陈旧或过时的可能性;④避免因需求突然变动而导致大量产成品无法出售的情况出现;⑤由于JIT着重于第一次就执行正确的工作这 一理念，因而降低了检查和返工他人所生产的产品的时间。

(2)JIT的关键要素包括：①不断改进;②消除浪费;③良好的工作场所整理;④缩短生产准备时间;⑤企业中所有员工的参与。

4. [答案]

[解析](1)投资收益=40000/20×(30-20)=20000元

(2)投资收益=40000/1×(30-25)-40000=160000元

(3)投资损失=40000/20×(20-15)=10000元

(4)此时由于行权价格高于股票市场价格，投资人不会行使股票期权。投资损失就是初始购买期权的成本，即40000元。

四、综合题

1. [答案]

[解析]1.资料一表明该公司在公司治理方面存在严重问题。董事会和管理层作用被误用，董事和高级管理人员也没有尽到个人责任。

2. COSO内部控制框架的五个要素包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监察。

3. 资料二表明该公司的控制环境和控制活动出现了问题。该公司员工道德和价值观出现了严重问题，这属于控制环境的问题;公司没有及时发现问题并纠正，表明企业的控制活动不到位。

4. 资料三表明该公司的控制环境、信息与沟通出现了问题。高层管理者是企业文化的倡导者，自己不以身作则，道德缺失，可见该公司控制环境极其恶劣。大多信息不能有效上传下达，表明信息出现了严重的传递不畅。

5. 资料四表明该公司的监察出现了问题。内部审计形同虚设，没有发挥真正的监督作用。

6. 企业面临的经营风险包括市场风险、政治风险、操作风险、法律/合规性风险、项目风险、信用风险、产品风险、流动性风险、环境风险和声誉风险。

7. 风险管理的程序可分为四个步骤：第一是风险识别;第二是对主要风险进行评估;第三是确定风险评级和应对计划;第四是风险监察。

8. 企业实施风险管理的关键挑战包括董事会/首席执行官的支持、责任和问责制、风险计量、与企业战略的关联、同良好公司治理的联系以及增加企业价值的挑战、企业风险管理意识、如何获取管理层的认同、在控制方面的自我评价、风险报告、与技术的关联.