2013年注会《财管》第三章科目辅导(8)

第二节 风险分析

　　一、风险的概念和种类

　　(一)、风险概念：风险是预期结果的不确定性。

　　(二)、风险的种类：
 

　　自然风险

　　1、按风险产生原因： 行为风险：过失、行为不当、故意行为所造成的风险。

　　人为风险 经济风险：例如经营管理不善、通货膨胀等造成的风险。

　　政治风险：例如政局变化、恐怖主义等引起的各种风险。

　　技术风险：例如各种污染物质、核物质泄露等导致的风险。

　　静态风险：强调“社会政治环境正常情况下”，只有损失而无获利可能，变化较有规则，能够预测风险的发生概率。
 

　　2、按风险的性质分类

　　动态风险：强调“社会的某一变动”
 

　　3、按风险的来源分类

　　(1)系统风险(市场风险、不可回避风险、不可分散风险)

　　系统风险是指对整个市场上各类企业都产生影响的风险，源于公司之外，发生时，所有公司都受到影响，表现为整个市场平均报酬率的变动。

　　(2)非系统风险(可分散风险、可回避风险、公司特有风险)

　　非系统风险只对某个行业或个别公司产生影响的风险。如某行业因产品更新换代而逐渐衰退，某公司的产品因市场需求减少而导致盈利下降，因经营不善而发生严重亏损等。

　　可接受风险
 

　　4、按承受能力

　　不可接受风险

　　经济周期风险：投资者无法回避，但可设法减轻。
 

　　5、按风险的具体内容 利率风险： 投资报酬与市场利率呈反向变化。任何企业都无法决定利率的高低，不能影响利率风险。

　　购买力风险：由于通货膨胀使货币购买力下降的风险。

　　经营风险：公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而导致投资报酬下降的可能性。可能来自公司外部，也可能来自公司内部，内部因素是公司经营风险的主要来源。

　　财务风险：因不同的融资方式而带来的风险，又称为“筹资风险”

　　违约风险:是指证券发行人无法按时还本付息而使投资者遭受损失的风险。又称为“信用风险”。违约风险从低到高排列依次是：中央政府债券、地方政府债券、金融债券、企业债券。

　　流动风险：又称为“变现力风险“，是指无法在短期内以合理价格转让投资的风险。

　　再投资风险：所持投资到期再投资时不能获得更好投资机会的风险。
 

　　【典型例题—单选】因不同的融资方式而带来的风险是(   )

　　A 经营风险 B 财务风险 C 购买力风险 D 流动风险

　　【答案】：B

　　【解析】：注意掌握各种风险的基本概念。