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注会《财管》第九章科目辅导(5)

来源：高顿网校 2013-06-24

第四节、股票股利和股票分割

　　股票股利

　　本节知识体系：股票分割

　　股票回购

　　本节具体内容：

　　一、股票股利

　　1.股票股利的影响

　　股票股利并不直接增加股东财富，不会导致公司资产的流出或负债的增加，同时也并不因此而增加公司的财产;但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。

　　发放股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益下和每股市价下降;但由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。

　　2、发放股票股利对股东的意义。

　　①事实上，有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降;一般在发放少量股票股利后，大体不会引起股价的立即变化。这可使股东得到股票价值相对上升的好处。

　　②发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此，投资者往往认为发放股票股利预示着公司将有较大发展，利润将大幅度增长，足以抵销增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价甚至反致略有上升。

　　③在股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低，这使得股东可以从中获得纳税上的好处。

　　3、发放股票股利对公司的意义：

　　①发放股票股利可使股东分享公司的盈余无须分配现金，这使公司留存了大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。

　　②在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价格，从而吸引更多的投资者。

　　③发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加速股价的下跌。

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郁刚

高顿CPA研究院主任