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2015年注册会计师《财务成本管理》预习知识点(1)

来源：高顿网校 2014-11-20

　　*9章财务管理概述

　　财务管理的内容：

　　一、企业的组织形式

　　1.个人独资企业

　　优点：创立容易、固定成本较低、无需交纳企业所得税

　　缺点：无限责任、有限寿命、筹资困难

　　2.合伙企业

　　缺点：无限、连带责任；所有权转让困难(需全体合伙人同意，甚至需要修改合伙协议)。

　　3.公司制企业

　　优点：无限存续、容易转让所有权、有限债务责任；

　　缺点：双重课税、组建公司的成本高、存在代理问题。

　　二、财务管理的内容

　　1.长期投资的主体是公司，对象是经营性资产，直接目的是获取经营活动所需的实物资源。长期投资涉及的问题非常广泛，财务经理主要关心其财务问题，也就是现金流量的规模(期望回收多少现金)、时间(何时回收现金)和风险(回收现金的可能性如何)。

　　2.长期筹资的主体是公司，对象是长期资本，目的是满足公司的长期资本需要。长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。

　　3.营运资本管理分为营运资本投资管理和营运资本筹资管理。

　　财务管理的目标：

　　一、利润*5化

　　二、每股收益*5化

　　三、股东财富*5化

　　财务管理理论：

　　一、财务管理的基本原理

　　基本原理：如果一项经营计划预期产生的未来现金，超出实施该计划的初始现金支出，它就会增加股东财富，表现为获得正的净现值。反之，则会减损股东财富。

　　核心概念：净现值

　　净现值=现金流入的现值-现金流出的现值

　　净现值是项目引起的企业价值的增量。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东财富。

　　二、财务管理原理的基础理论

　　1.资本资产定价理论

　　投资的期望收益率=无风险投资收益率+不可分散风险补偿率=无风险投资收益率+β×(市场组合投资收益率-无风险投资收益率)

　　2.投资组合理论

　　通过投资分散化可以在不改变投资组合预期收益的情况下降低风险，也可以在不改变投资组合风险的情况下增加收益。

　　3.有效市场理论

　　资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效市场中，价格会对新的信息做出迅速、充分的反应。有效市场可以迅速为证券合理定价。

　　三、财务管理原理用于投资和筹资

　　财务管理的内容可以分投资和筹资两个部分。财务管理基本原理在投资中

　　财务管理原则的种类及其内容：

　　一、有关竞争环境的原则

　　1.自利行为原则

　　应用：委托-代理理论、机会成本

　　2.双方交易原则

　　关注点：(1)理解财务交易时不能“以我为中心”，不要“自以为是”；

　　(2)注意税收的影响(理解“零和博弈”)。

　　3.信号传递原则

　　关注点：(1)本原则是自利行为原则的延申。

　　(2)根据公司的行为判断它未来的收益状况；公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。

　　4.引导原则——行动信号传递原则的运用

　　关注点：(1)原因：理解存在局限性，寻找*3方案的成本过高。

　　(2)应用：行业标准；免费跟庄(搭便车)。

　　二、有关创造价值的原则

　　1.有价值的创意原则

　　应用：(1)直接投资项目；(2)经营和销售活动。

　　2.比较优势原则

　　应用：(1)人尽其才，物尽其用；(2)优势互补(合资、合并等)。

　　3.期权原则(在估价时要考虑期权的价值)

　　4.净增效益原则(只分析方案之间有区别的部分；不考虑决策无关成本)

　　应用：(1)差额分析法；(2)沉没成本。

　　三、有关财务交易的原则

　　1.风险-报酬权衡原则

　　(1)风险相同时，选择高报酬的投资机会——自利行为原则体现。

　　(2)报酬相同时，选择低风险的投资机会——风险反感的体现。

　　2.投资分散化原则

　　不要把全部财富投资于一个项目，而要分散投资。不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。

　　3.资本市场有效原则

　　在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整。

　　4.货币时间价值原则

　　应用：(1)现值概念；(2)早收晚付。

　　金融市场的类型：

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