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2014年CPA考试《财务成本管理》考点练习题5

来源：高顿网校 2014-04-22

　　21.现有两只股票,A股票的市价为15元,B股票的市价为7元,某投资人经过测算得出A股票的价值为12元,B股票的价值为8元,则下列表达正确的是( )。

　　A.股票A比股票B值得投资

　　B.股票B和股票A均不值得投资

　　C.应投资A股票

　　D.应投资B股票

　　【知识点】：股票价值计算

　　【答案】：D

　　【解析】：A股票价值低于股票市价，不值得投资。B股票价值高于股票市价，值得投资。

　　22.某种股票为固定成长股,当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的资本利得收益率是5%，则由市场决定的预期收益率为( )。

　　A.5%

　　B.5.5%

　　C.10%

　　D.10.25%

　　【知识点】：预期收益率的计算

　　【答案】：D

　　23.下列关于投资组合的说法中，错误的是( )。 (2011年)

　　A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述

　　B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

　　C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值

　　D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差

　　【知识点】：投资组合

　　【答案】：C

　　24.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有( )。(2009新)

　　A.β系数可以为负数

　　B.β系数是影响证券收益的*10因素

　　C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

　　D.β系数反映的是证券的系统风险

　　【知识点】：资本资产定价模型β系数

　　【答案】：AD

　　【解析】：β系数为负数表明该资产收益率与市场组合收益率的变动方向不一致，A正确;无风险收益率、市场组合收益率以及β系数都会影响证券收益，B错误;投资组合的β系数是加权平均的β系数，β系数衡量的是系统风险所以不能分散，因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低，C错误，D正确。

　　25.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有( )。(2010)

　　A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

　　B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

　　C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

　　D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

　　【知识点】：证券组合投资风险

　　【答案】：ABCD

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郁刚

高顿CPA研究院主任