2015年注册会计师《财务成本管理》练习题精选(二)
来源:
高顿网校
2015-02-28
1、单选题
甲公司上年年末的留存收益余额为120万元,今年年末的留存收益余额为150万元,假设今年实现了可持续增长,销售增长率为20%,收益留存率为40%,则上年的净利润为( )万元。
A、62.5
B、75
C、300
D、450
【正确答案】A
【答案解析】本题考核可持续增长率。今年留存的利润=150-120=30(万元),今年的净利润=30/40%=75(万元),根据“今年实现了可持续增长”可知,今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20%,所以,上年的净利润=75/(1+20%)=62.5(万元)。
2、多选题
已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%。无风险报酬率为6%,某投资者将自有资金100万元中的10万元投资于无风险资产,其余的90万元全部投资于风险组合,则下列说法中正确的有( )。
A、总期望报酬率为9.6%
B、总标准差为18%
C、该组合点位于资本市场线上M点的右侧
D、资本市场线的斜率为0.2
【正确答案】ABD
【答案解析】本题考核资本市场线。Q=90/100=0.9,总期望报酬率=0.9×10%+(1-0.9)×6%=9.6%;总标准差=0.9×20%=18%,根据Q=0.9小于1可知,该组合位于资本市场线上M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知,该组合位于资本市场线上M点的左侧);资本市场线的斜率=(10%-6%)/(20%-0)=0.2。
3、单选题
有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入1000元,则下列计算其现值的表达式不正确的是( )。
A、1000×(P/A,i,5)×(P/F,i,2)
B、1000×(F/A,i,5)×(P/F,i,7)
C、1000×[(P/A,i,7)-(P/A,i,2)]
D、1000×(P/A,i,5)×(P/F,i,3)
【正确答案】D
【答案解析】本题考核递延年金求现值。“前3年无流入,后5年每年年初流入”意味着从第四年开始每年年初有现金流入1000元,也就是从第3年开始每年年末有现金流入1000元,共5笔。因此,递延期=2,年金个数=5,所以选项A、B、C正确,选项D不正确。
4、单选题
下列关于资本资产定价模型β系数的表述中,正确的是( )。
A、贝塔系数不可能是负数
B、β系数是影响证券收益的*10因素
C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D、β系数反映的是证券的系统风险
【正确答案】D
【答案解析】本题考核贝塔系数。证券i的β系数=证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差,由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数,所以,选项A的说法不正确;根据资本资产定价模型的表达式可知,选项B的说法不正确;由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数,所以,选项C的说法不正确;度量一项资产系统风险的指标是β系数,由此可知,β系数反映的是证券的系统风险,所以,选项D的说法正确。
5、单选题
下列关于报价利率与有效年利率的说法中,正确的是( )。
A、报价利率不包含通货膨胀因素
B、计息期小于一年时,有效年利率大于报价利率
C、报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D、报价利率不变时,有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增
【正确答案】B
【答案解析】本题考核利率的相关知识。报价利率有时也被称为名义利率,所以,报价利率是包含通货膨胀的,选项A的说法不正确;有效年利率=(1+报价利率/m)m-1,其中的m指的是每年的复利次数,1/m指的是计息期,计息期小于一年时,m大于1,所以,计息期小于一年时,有效年利率大于报价利率。报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加而增加,所以,选项C的说法不正确;报价利率不变时,有效年利率随着计息期利率的递减而增加,这是曲线增加,不是线性增加,所以,选项D的说法不正确。
6、单选题
构成投资组合的证券A和证券B,其收益率的标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下,下列说法正确的是( )。
A、如果两种证券的相关系数为1,则该组合的标准差为2%
B、如果两种证券的相关系数为1,则该组合的标准差为10%
C、如果两种证券的相关系数为-1,则该组合的标准差为10%
D、如果两种证券的相关系数为-1,则该组合的标准差为0
【正确答案】B
【答案解析】本题考核相关系数及组合标准差的计算。当相关系数为1时,组合标准差=(12%+8%)/2=10%;相关系数为-1时,组合标准差=(12%-8%)/2=2%。
7、单选题
假设其他因素不变,下列事项中,会导致折价发行的平息债券价值上升的是( )。
A、延长到期时间
B、提高票面利率
C、等风险债券的市场利率上升
D、提高付息频率
【正确答案】B
【答案解析】本题考核折价发行的平息债券的价值。对于折价发行的平息债券而言,债券价值低于面值,在其他因素不变的情况下,到期时间越短,债券价值越接近于面值,即债券价值越高,所以,选项A不是答案;债券价值等于未来现金流量的现值,提高票面利率会提高债券利息,在其他因素不变的情况下,会提高债券的价值,所以,选项B是答案;等风险债券的市场利率上升,会导致折现率上升,在其他因素不变的情况下,会导致债券价值下降,所以,选项C不是答案;对于折价发行的平息债券而言,在其他因素不变的情况下,付息频率越高(即付息期越短)价值越低,所以,选项D不是答案。
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