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做完这五道，包你拿下财管债券题

来源：高顿网校 2015-04-23

　　债券在财务管理中属于比较重要的一个考点，因此在复习的时候必须多练题，熟练地掌握这一知识点对我们后面章节的学习也是由于很大帮助的。现在大家就来跟小编一起练习练习这几道题吧！

　　1、下列关于债券到期收益率的说法中，正确的是：（）。

　　A.债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率

　　B.债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

　　C.债券到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

　　D.债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

　　【考点】债券到期收益率的含义

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】A

　　【解析】债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，它是使债券投资未来现金流入量(包括利息收入和到期时的还本收入)现值等于债券购入价格的折现率，由于债券购入价格等于债券投资的现金流出现值，所以，债券到期收益率是指使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率。而内含报酬率是指能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率(参见资本预算中的相关介绍)，所以，债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率，即选项A的说法正确，选项B的说法不正确；选项C的说法没有考虑货币时间价值，所以是不正确的；对于任何债券都可以计算到期收益率，所以，选项D的说法不正确。

　　2、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是（）。

　　A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

　　B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　C.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏

　　D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

　　【考点】债券价值的计算

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】C

　　【解析】对于平价出售的债券，有效年票面利率一有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率，因此，债券付息期变化不会对债券价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小(即选项B的说法正确)，即随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏(选项C的说法不正确)。对于折价出售的债券而言，票面利率低于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。

　　3、当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，当付息期无限小时，债券价值将相应（）。

　　A.增加

　　B.减少

　　C.不变

　　D.不确定

　　【考点】债券价值的影响

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】B

　　【解析】对于分期付息的折价债券，随着时间的推移，债券价值将相应增加。对于分期付息的溢价债券，随着时间的推移，债券价值将减少，本题市场利率小于票面利率，属于溢价发行债券。

　　4、某企业于2012年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。

　　A.高于12%

　　B.低于12%

　　C.等于12%

　　D.难以确定

　　【考点】债券价值

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】A

　　【解析】对于折价发行，每年付息的债券，其到期收益率高于票面利率；对于溢价发行,每年付息的债券，其到期收益率小于票面利率；对于平价发行，每年付息的债券，其到期收益率等于票面利率。

　　5、当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。

　　A.大于

　　B.小于

　　C.等于

　　D.不确定

　　【考点】债券价值

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】A

　　【解析】市场利率变动与债券价格波动是反方向的，而且债券到期时间越长，债券价格的波动幅度越大。

　　要想考过财务管理，只练这么几道题当然是不够的，是不是小伙伴们不知道哪里有更多习题？赶紧来高顿题库啊！免费的哟！

　　（编辑：赵祯来源：高顿网校）

　　原创申明：本文系高顿网校编辑团队原创作品，转载请注明作者及出处。

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