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耐心做完这几题，CPA财管正确率提升80%

来源：高顿网校 2015-04-24

　　听说很多小伙伴都认为财务成本管理的题目不难，小编在这里提醒大家，有很多题目都是看似简单，实际上一做就出错，因此考生在做题时必须养成细心的好习惯。以下是根据历来高顿学员错题情况整理出的注会历年真题财管中易出错的五道题，小伙伴们都来练练手吧！

　　1、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是（）。

　　A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

　　B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　C.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏

　　D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

　　【考点】债券价值的计算

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】C

　　【解析】对于平价出售的债券，有效年票面利率一有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率，因此，债券付息期变化不会对债券价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小(即选项B的说法正确)，即随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏(选项C的说法不正确)。对于折价出售的债券而言，票面利率低于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。

　　2、当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，当付息期无限小时，债券价值将相应（）。

　　A.增加

　　B.减少

　　C.不变

　　D.不确定

　　【考点】债券价值的影响

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】B

　　【解析】对于分期付息的折价债券，随着时间的推移，债券价值将相应增加。对于分期付息的溢价债券，随着时间的推移，债券价值将减少，本题市场利率小于票面利率，属于溢价发行债券。

　　3、某企业于2012年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。

　　A.高于12%

　　B.低于12%

　　C.等于12%

　　D.难以确定

　　【考点】债券价值

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】A

　　【解析】对于折价发行，每年付息的债券，其到期收益率高于票面利率；对于溢价发行,每年付息的债券，其到期收益率小于票面利率；对于平价发行，每年付息的债券，其到期收益率等于票面利率。

　　4、当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。

　　A.大于

　　B.小于

　　C.等于

　　D.不确定

　　【考点】债券价值

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】A

　　【解析】市场利率变动与债券价格波动是反方向的，而且债券到期时间越长，债券价格的波动幅度越大。

　　5、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，以下说法中正确的是（）。

　　A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

　　B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

　　C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高

　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

　　【考点】债券价值的影响

　　【难易程度】★★★★★

　　【答案】A

　　【解析】由于票面利率均低于必要报酬率，说明两债券均为折价发行的债券。偿还期限越长，表明未来获得低于市场利率的低利息的出现频率高，则债券价值越低，所以选项A正确，选项B错误；对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以选项C错误；对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额大，(因债券的票面利率相同)即表明必要报酬率越高，则债券价值应越低。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的，所以选项D错误。

　　练完上面的五道题，是不是觉得题目有点少、完全不够练啊？那就快来下载高顿题库的app吧！享受手机在线刷题的快感！轻松做题，你值得拥有！

　　（编辑：赵祯来源：高顿网校）

　　原创申明：本文系高顿网校编辑团队原创作品，转载请注明作者及出处。

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