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2015年注册会计师考试财务管理章节客观题精选（9）

来源：高顿网校 2015-05-26

　　2015年注册会计师考试进入预习备考期，为方便考生备考，高顿网校为各位考生准备了大量的2015注会复习资料，内容丰富完整，供考生们参考。　第八章企业破产法律制度(单元测试)　第六章资本成本

　　第九章期权估价

　　一、单项选择题

　　1.期权是一种“特权”，这是因为( )。

　　A.持有人只享有权利而不承担相应的义务

　　B.期权不会被放弃，持有人必须执行期权

　　C.期权赋予持有人做某件事的权利，而且必须承担履行的义务

　　D.期权合约中双方的权利和义务是对等的，双方相互承担责任

　　2.若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为( )。

　　A.看跌期权

　　B.看涨期权

　　C.择购期权

　　D.买权

　　3.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是66元，期限1年，目前该股票的价格是52.8元，期权费(期权价格)为5元。到期日该股票的价格是69.6元。则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为( )元。

　　A.16.8

　　B.18.2

　　C.-5

　　D.0

　　4.下列表述中，不正确的是( )。

　　A.对敲的最坏结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

　　B.多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益

　　C.空头对敲的*4结果是股价没有变动，可以赚取看涨期权和看跌期权的购买成本

　　D.只要股价发生变动，无论结果如何，多头对敲策略都可能会取得收益

　　5.下列有关期权投资策略的表述中，不正确的是( )。

　　A.保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格

　　B.保护性看跌期权锁定了最低净收入和*6净损益

　　C.抛补看涨期权组合锁定了*6净收入和*6净收益

　　D.多头对敲的最坏结果是股价没有变动

　　6.以某公司股票为标的资产的欧式看跌期权的执行价格是82.5元，期限1年，目前该股票的价格是66元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是87元，则购进看跌期权与购进股票的组合净损益为( )元。

　　A.16

　　B.21

　　C.-5

　　D.0

　　7.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是( )。

　　A.抛补看涨期权

　　B.保护性看跌期权

　　C.多头对敲

　　D.回避风险策略

　　8.某看跌期权标的资产现行市价为20元，执行价格为25元，则该期权处于( )。

　　A.实值状态

　　B.虚值状态

　　C.平值状态

　　D.不确定状态

　　9.某看涨期权标的资产现行市价为42元，执行价格为36元，则该期权处于( )。

　　A.实值状态

　　B.虚值状态

　　C.平价状态

　　D.不确定状态

　　10.对于未到期的看跌期权来说，当其标的资产的现行市价高于执行价格时( )。

　　A.该期权处于虚值状态

　　B.该期权时间溢价为零

　　C.该期权处于实值状态

　　D.该期权价值为零

　　11.某股票的现行价格为85元，看跌期权的执行价格为100元，期权价格为16元，则该期权的时间溢价为( )元。

　　A.1

　　B.16

　　C.15

　　D.0

　　12.下列各项与看涨期权价值反向变动的是( )。

　　A.标的资产市场价格

　　B.标的资产价格波动率

　　C.无风险利率

　　D.预期红利

　　13.下列关于美式看跌期权的说法中，不正确的是( )。

　　A.对于买入看跌期权而言，到期日股票市价高于执行价格时，净损益大于0

　　B.买入看跌期权，将获得在到期日或之前按照执行价格出售某种资产的权利

　　C.多头看跌期权的价值上限为标的资产的执行价格

　　D.多头看跌期权的价值下限为期权的内在价值

　　14.假设某公司股票目前的市场价格为45元，6个月后的价格可能是55元和35元两种情况。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，到期时间是6个月，执行价格为48元。投资者可以购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份该股票的看涨期权。则套期保值比率为( )。

　　A.0.35

　　B.0.2

　　C.0.1

　　D.0.5

　　15.假设某公司股票现行市价为55元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为60元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42%，或者下降29%。无风险年利率为4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为( )元。

　　A.7.75

　　B.5.93

　　C.6.26

　　D.4.37

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