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2015年注册会计师《财务成本管理》强化练习：资本预算单选及答案

来源：高顿网校 2015-08-19

　　1、关于项目的排序问题下列说法不正确的是（）。

　　A、如果是投资额不同引起的（项目的寿命相同），对于互斥项目应当净现值法优先

　　B、净现值与内含报酬率的矛盾，如果是项目有效期不同引起的，可以通过共同年限法或等值年金法解决

　　C、共同年限法的原理是：假设项目可以在终止时进行重置，通过重置其达到相同的年限，比较净现值的大小

　　D、等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响

　　2、某投资方案投产后年销售收入为1000万元，年营业成本为600万元（其中折旧为100万元），所得税税率为25%，则该方案投产后年营业现金流量为（）万元。

　　A、325

　　B、400

　　C、300

　　D、475

　　3、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9%。*3的投资方案是（）。

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、丙方案

　　D、丁方案

　　答案：

　　1、

　　【正确答案】D

　　【答案解析】本题考核互斥项目的优选问题。等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是：从长期来看，竞争会使项目的净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

　　2、

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核所得税和折旧对现金流量的影响。年营业现金流量＝税后营业收入－税后付现成本＋折旧抵税＝1000×（1－25%）－（600－100）×（1－25%）＋100×25%＝400（万元）。

　　3、

　　【正确答案】C

　　【答案解析】乙方案的现值指数为0.95，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行；丁方案的内含报酬率为9%，小于设定折现率10%，因而丁方案经济上不可行；甲、丙方案的项目期限不同，因而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣，甲方案净现值的等额年金＝1000×（A/P，10%，10）＝163（万元），丙方案的年等额年金为180万元，甲方案净现值的等额年金小于丙方案净现值的等额年金，因此丙方案*3。

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