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租赁决策对投资决策的影响

来源：高顿网校 2015-10-28

　　知识点：租赁决策对投资决策的影响

　　在前面的租赁分析中，我们把资产的投资决策和筹资决策分开考虑，并假设该项投资本身有正的净现值。这种做法通常是可行的，但有时并不全面的。

　　有时一个投资项目按常规筹资有负的净现值，如果租赁的价值较大，抵补常规分析负的净现值后还有剩余，则采用租赁筹资可能使该项目具有投资价值。经过租赁净现值调整的项目净现值，称为“调整净现值”。

　　项目的调整净现值＝项目的常规净现值＋租赁净现值。

　　【总结】租赁的决策分析

　　（一）租赁分析的基本方法——比较现金流出总现值

　　租赁

　　租赁净现值＝租赁的现金流量总现值－借款购买的现金流量总现值。

　　租赁净现值＞0，租赁方案可行；

　　租赁净现值＜0，租赁方案不可行。

　　【提示】计算现值使用的折现率，通常使用有担保的债券利率。

　　（二）融资租赁

　　如果租赁合同符合税法关于融资租赁的规定条件，则租赁费不可税前扣除，而需要如同自购固定资产一样，“按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除”。

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