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2016注册会计师《财管》：股权再融资

来源：高顿网校 2015-12-09

2016注册会计师《财管》：股权再融资

1.配股

含义	配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为
配股价格	配股一般采用网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定
配股除权价格计算
配股权价值计算

2.增发新股

（1）含义：增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为。

（2）增发新股的定价与认购方式

定价	公开增发	上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格
定价	非公开增发	非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%
认购方式	公开增发	公开增发新股的认购方式通常为现金认购
认购方式	非公开增发	非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产

3.股权再融资对企业的影响

对公司资本结构的影响	一般来说，权益资本成本高于债务资本成本，采用股权再融资会降低资产负债率，并可能会使资本成本增大；但如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值
对企业财务状况的影响	在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产报酬率。但企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值
对控制权的影响	就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响；而非公开增发相

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