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2016注册会计师备考知识点：《财务成本管理》股利相关论

来源：高顿网校 2016-01-11

2016注册会计师考试财务成本管理知识点：股利相关论

2016注会备考已经拉开帷幕，不知道大家的复习进度怎么样了？有紧跟高顿（网校）老师的步伐吗？为了帮助广大考生抓住重点，高效备考，网校老师整理了注会各科目重要知识点，希望对大家的备考有所帮助！

知识点：股利相关论

A、税差理论

股利收益与资本利得的税率差和时间差。

——不考虑交易成本，股东的股利收益纳税负担明显高于资本利得纳税负担，企业采取低现金股利比率的分配政策。

——考虑交易成本，当资本利得与交易成本之和大于股利收益税时，偏好于高现金股利支付分配政策。

B、客户效应理论

——边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票。

——边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票。

因此，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求。
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C、“一鸟在手”理论

股东偏向于股利收益而非资本利得收益。

——当股利支付率提高时，分红额增加，股东承担的收益风险会降低，权益资本成本也会降低，则企业价值提高;

——当股利支付率下降时，股东的权益资本成本升高，企业的权益价值将会下降。

D、代理理论

——股东与债权人之间的代理冲突。

债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率。

——经理人员与股东之间的代理冲突。

实施多分少留的政策，既有利于抑制经理人随意支配自由现金流量的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望。

——控股股东与中小股东之间的代理冲突（点击了解更多CPA相关动态）。

对处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用高股利支付率政策，以防控股股东的利益侵害。

E、信号理论

股利增长——可能传递了未来业绩大幅增长信号;也可能传递的是企业没有前景好的投资项目的信号。

股利减少——可能传递企业未来出现衰退的信号;也可能传递企业有前景看好的投资项目的信号。
▎申明：本文由weily汇集整理，系高顿网校编辑团队汇编作品，转载请注明作者及出处。更多内容请关注微信号“注册会计师”(gaoduncpa)，专业的cpa考生学习平台与职业发展平台，包含*7的考试资讯，最全的备考策略。

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CPA备考热门问题解答

注会考试怎么搭配科目？: 建议优先选择相关联的科目进行搭配报考，这样可以提高备考效率，减轻备考压力，①《会计》与《审计》科目关联度较高，建议搭配报考；②《税法》与《经济法》同属法律范畴，建议搭配报考；③《财务成本管理》与《公司战略与风险管理》的联系极为紧密，建议搭配报考。

cpa一共几门几年考完？: cpa总共考7门，其中专业阶段6门需要5年内考完，综合阶段1门没有时间限制，不过要等到专业阶段6门全部通过之后才能报考。

cpa一年考几次？: cpa考试一年考1次，考生在一个考试年度中，只有一次报名和参加考试的机会，近几年的cpa考试时间都是安排在8月份，报名则是在每年4月开始，考生一旦错过每年规定的cpa报名、缴费、准考证打印，都只能等到下一年报考。

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