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2014年cpa<财务成本管理>测试题及答案2

来源：高顿网校 2014-06-04

　　5.某投资组合由股票A和股票B构成，下列关于这两只股票收益率与投资组合风险关系的说法，正确的是( )。

　　A.如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越大

　　B.投资组合的风险与其相关系数无关

　　C.如果组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越少

　　D.在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越小，表明组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越多，其投资组合可分散的投资风险的效果就越大

　　6.某种证券收益率的标准差为0.5，当前的市场组合收益率的标准差为0.8，两者之间的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是( )。

　　A.0.24

　　B.0.16

　　C.0.4

　　D.1.3

　　7.下列关于相关系数的说法，不正确的是( )。

　　A.当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。

　　B.当相关系数=-0.5时，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少

　　C.当相关系数=0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动

　　D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数

　　8.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和12%，无风险报酬率为5%，某投资者除自有资金外，还借入40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为( )。

　　A.12%和16.8%

　　B.14.8%和16.8%

　　C.12%和14.8%

　　D.14%和12%

　　9.下列关于β系数的说法，正确的是( )。

　　A.β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小

　　B.如果β系数是正数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反

　　C.β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险程度不一致

　　D.β系数是度量一项资产非系统风险的指标

　　10.已知A股票的β为1.5，与市场组合的相关系数为0.88，市场组合的标准差为0.4，则A股票的标准差为( )。

　　A.0.6

　　B.0.65

　　C.0.7

　　D.0.68

　　【答案】：D

　　【解析】：在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越小，表明组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越大，其投资组合可分散的投资风险的效果就越大。即投资组合的风险与其相关系数有关。

　　【答案】：A

　　【解析】：协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为：COV(R1，R2)=r1，2σ1σ2=0.6×0.5×0.8=0.24。

　　【答案】：B

　　【解析】：当相关系数为负值，则意味着反方向变化，抵消的风险较多。

　　【答案】：A

　　【解析】：本题的主要考核点是资本市场线的意义。

　　总期望报酬率=140%×10%+(1-140%)×5%=12%

　　总标准差=140%×12%=16.8%。

　　【答案】：A

　　【解析】：β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小，因此选项A正确。如果β系数是负数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反，因此选项B不正确。β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致，因此选项C不正确。β系数是度量一项资产系统风险的指标，因此选项D不正确。

　　10.

　　【答案】：D

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