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2016注会备考：资本预算的知识点都在这了

来源：互联网 2016-05-19

2016年CPA考试报名早已结束，备考已拉开帷幕，正在如火如荼的进行。《财管》因涉及注会行业最基本最入门的内容，常常是考生准备CPA考试的*9门学习科目。论其难度不算太高，但对领悟能力较差的考生学习起来还是会有些困难，特别是资本预算这个知识点，要理解，也要计算。为此，高顿网校的小编特别整理了资本预算的核心考点，供考生学习参考。

资本预算的特点：

一、风险大

二、资金量大

三、周期长

四、时效性强

资本预算的过程：

确定决策目标；提出各种可能的投资方案；

估算各种投资方案预期现金流量；

估计预期现金流量的风险程度，并据此对现金流量进行风险调整；

根据选择方法对各种投资方案进行比较选优

资本预算的评价方法：

一、回收期间法(Payback Period)

年现金净流量相等时

例题：某方案固定资产投资12000元，设备寿命五年，直线法折旧，五年末残值2000元。另需垫支营运资金3000元。年收入8000元，付现成本*9年3000元，以后逐年递增400元。所得税率40%，资金成本10%。计算该方案现金流量。

初始投资：

1.购买资产：-12000

2.垫支营运资金：-3000

则初始投资=-12000-3000=-15000

*9年：年折旧：（12000-2000）/5=2000

折旧额抵税2000x40%=800

税后年收入：8000x（1-40%）=4800

税后付现成本：3000x（1-40%）=1800

*9年经营现金流量=税后营业收入-税后付现成本+折旧抵税=4800-1800+800=3800

第二年经营现金流量=4800-3000+400）x60%+800=3560

第三年经营现金流量=4800-（3400+400）x60%+800=3320

第四年经营现金流量=4800-（3800+400）x60%+800=3080

第五年经营现金流量=4800-4200+400）x60%+800=2840

残值收入=2000

收回垫支营运资金=3000

第五年现金流量=2840+2000+3000=7840

计算净现金流量现值：=-15000+3800x（P/F，10%，1）+3560x（P/F，10%，2）+3320xP/F，10%，3）+3080x（P/F，10%，4）+7840x（P/F，10%，5）=-15000+3454.55+2942.15+2494.37+2103.68+4868.02=862.77

净现值大于零，值得投资。

二、平均会计收益率法(Accounting Rate of Return，简称AAR)

ARR=(年平均税后利润/年平均投资额)x100%

例题：原始投资=20万，项目期限=4年，每年的会计税后利润分别为3万，4万，5万，6万，直线折旧。

ARR=[(3+4+5+6)/4]/[(20+0)/2]=45%

当ARR≥企业目标收益率时，项目可行。

三、净现值法(Net Present Value，简称NPV)

决策方法:

NPV>0接受

NPV<0不接受

四、获利能力指数法(Profitability Index，简称PI)

判别准则：

在独立的项目中，当PI≥1时，项目可以接受；反之，项目应该拒绝。在两个相斥的项目选

择中，当两者的PI≥1，则PI越大的项目越好。

五、内含报酬率法(Internal Rate of Return，简称IRR)

定义：投资项目的净现值等于0时的贴现率。

六、内含报酬率应用中存在的问题

1、多重内含报酬率

2、互斥的项目

类似的《财会》小知识还有很多，它们可都等你去发掘呢。只要你每天都复习一点点，CPA证书就离你近一点点。加油吧，考生，下一个指点江山的就是你啦！
▎申明：本文由XXX汇集整理，系高顿网校编辑团队汇编作品，转载请注明作者及出处。更多内容推荐关注：微信号“注册会计师”(gaoduncpa)，专业的cpa考生学习平台与职业发展平台，包含*7的考试资讯，最全的备考策略。欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。

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CPA备考热门问题解答

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郁刚

高顿CPA研究院主任