更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报考查询

报名模拟

CPA交流群

考试日历

资料中心

预约提醒

证件照

免费题库

全部

注册会计师《财管》重点：优先股筹资！

来源：互联网 2016-07-12

注册会计师《财管》中优先股筹资是很重要的一个知识点，在历年考试中屡屡出现，占的比重分数也不低，现在，高顿网校小编带大家来重点了解一下，并配合试题练习，加深巩固和记忆。

【高顿题库例题解析】

A公司是一个拟筹资公司，盈利能力和信誉良好。现在有两个筹资方案：

方案一：发行债券筹资，设定的利率10%，与市场上等风险的债券利率相同；

方案二：发行优先股筹资，由于优先股的风险大于债券，设定的税前股利率为12%。

1.假设公司处于无税的环境，请计算其投资报酬率和筹资成本。

『正确答案』在没有税收和其他市场摩擦的情况下，投资人的收益等于筹资人的成本。所以，债券投资人的报酬率是10%，A公司债券筹资成本亦为10%，优先股投资人的报酬率为12%，A公司优先股的筹资成本亦为12%。由于优先股的筹资成本高，并且A公司盈利能力和信誉良好，没有违约风险，因此A公司不会采用优先股筹资。

2.假设投资人和A公司的所得税率均为20%，A公司的债务利息在税前支付，而优先股利要在税后支付，请计算其投资报酬率和筹资成本。

『正确答案』

（1）债券的投资报酬率和筹资成本

债券投资人收到利息后，要缴纳20%的所得税：

债券投资人的税后报酬率＝10%×（1－20%）＝8%

公司支付的利息可以税前扣除，抵减所得税：

A公司的债券筹资税后成本＝10%×（1－20%）＝8%

（2）优先股东的投资报酬率为A公司筹资成本

由于重复征税，优先股的投资人得到的税后收益较低。

优先股投资人的税后报酬率＝12%×（1－20%）×（1－20%）＝7.68%

A公司优先股税后筹资成本＝12%×（1－20%）＝9.6%

投资人来说，优先股投资的报酬率（7.68%）低于债券投资（8%），投资风险大，没有吸引力。对于筹资公司来说，优先股筹资成本（9.6%）高于债券筹资成本（8%），因此优先股筹资不可行。

3.假设税法规定源于境内税后利润不再征收公司所得税，请计算优先股的投资报酬率和筹资成本。

『正确答案』

优先股的税后投资报酬＝12%×（1－20%）×（1－0%）＝9.6%

优先股的税后筹资成本＝12%×（1－20%）＝9.6%

投资于优先股的报酬率（9.6%）超过了债券的报酬（8%），对投资者具有吸收力。但是筹资公司的成本（9.6%）仍然不如采用债券筹资成本（8%）有利。因此，优先股筹资不可行。
掌握优先股筹资，了解其优缺点，在实际运用中也能更得心应手。配合高顿题库试题练习，举一反三，把知识点融会贯通，烂透于心，通过考试也就不在话下啦~
▎本文综合网络资源，由高顿网校汇编完成。更多内容请关注微信号“注册会计师”(gaoduncpa)，专业的cpa考生学习平台与职业发展平台，包含*7的考试资讯，最全的备考策略。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。

专业的cpa考生学习平台与注册会计师职业发展平台，CPA考试干货满满，抢鲜分享。欢迎关注微信号gaoduncpa

免费题库【手机题库】 | 在线直播 | CPA助考君

CPA名师班		立即免费试听

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

点一下领资料

【回忆版】注会6科考试真题

真题高频考点，刷题全靠这份资料

下载合集

CPA全科学习思维导图

梳理核心考点，一图看懂全部章节

下载合集

2023年CPA备考学习打卡表

全科备考学习打卡表,备考按照计划走

CPA备考热门问题解答

注会考试怎么搭配科目？: 建议优先选择相关联的科目进行搭配报考，这样可以提高备考效率，减轻备考压力，①《会计》与《审计》科目关联度较高，建议搭配报考；②《税法》与《经济法》同属法律范畴，建议搭配报考；③《财务成本管理》与《公司战略与风险管理》的联系极为紧密，建议搭配报考。

cpa一共几门几年考完？: cpa总共考7门，其中专业阶段6门需要5年内考完，综合阶段1门没有时间限制，不过要等到专业阶段6门全部通过之后才能报考。

cpa一年考几次？: cpa考试一年考1次，考生在一个考试年度中，只有一次报名和参加考试的机会，近几年的cpa考试时间都是安排在8月份，报名则是在每年4月开始，考生一旦错过每年规定的cpa报名、缴费、准考证打印，都只能等到下一年报考。

cpa的含金量如何？: 在财会行业中，cpa的含金量可以说非常高！cpa证书执业人员，具有在审计报告签字权，能够在审计报告上签字，签字具有法律效力，能够获得其它的机构认可，持有cpa证书可以在会计师事务所从事审计、会计服务等方面的工作，也可以在商业银行、上市公司、政府部门等单位从事财会相关的工作。很受业内人士认可和重视，年薪基本都是10万起步，而且升职、加薪的机会也更多。

在线提问

严选名师全流程服务

郁刚

高顿CPA研究院主任