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量化私募的规模越来越大，量化依然是未来的趋势

来源：高顿教育 2023-02-06

近日，头部私募幻方量化发布公告称，自即日起暂停旗下全部产品的申购（含追加），已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。

截至11月12日，幻方量化今年以来收益率达17.54%，在所有百亿私募机构中名列第23位。

据幻方量化内部人士回应称，暂停申购是正常操作，规模继续增长，不如停下来在这个规模基础上专注研发好的策略，改善业绩。

至于未来开放申购时机，需要综合考虑策略、业绩和市场等多方面因素，再做具体决定。

数据显示，截至今年上半年末，幻方的规模已超1000亿元。

多家量化私募先后发布限购或者封盘公告

目前，我国量化行业迈入了新的里程碑，量化私募基金规模已经突破1万亿，国内百亿量化私募快速扩容至20余家。

今年以来，已有包括幻方量化、天演资本、进化论投资、启林投资等9家头部量化私募宣布封盘。

10月21日，灵均投资发布公告称，经审慎考虑，决定自2021年11月1日起，暂停中证500指数增强策略产品的募集，存续产品不再接受申购。

9月3日，进化论资产发布公告称，经过慎重考虑，决定今年内不再新发行量化产品，目前存续的量化产品将采取部分暂停募集，部分限额的方式进行额度管理，产品的正常赎回不受影响。

9月7日，天演资本也表示，2021年以来随着市场和行业情况变化，以及业绩得到广泛认可，公司管理规模增长迅速。为保障存续投资者的长期利益，为所有投资者提供良好的投资服务，决定自2021年9月7日起，阶段性停止募集工作。

其实，每一家量化私募策略容量储备都是有限的，封盘更多是希望进行阶段性的策略升级，后续容量提升就会重新迎接资金。

所以从另一个角度来看，量化私募能够封盘说明其对投资人比较负责，未来可能会有更多量化私募封盘。

量化私募一路高歌猛进

今年量化私募规模一路高歌猛进。首先是跟行业有关系，整个量化行业的规模上升较快，投资者对于量化的接受度逐渐提高，所以给了量化私募管理人一个很好的市场环境。

另一方面是由于量化产品的业绩在波动的市场内表现相对稳定，受到更多投资者的认可，所以增加了投资者的需求。

据数据显示，量化私募业绩表现强劲，截至9月底，20家百亿量化私募今年以来不仅全部获得正收益，平均收益更是高达20.08%，远超百亿私募平均水平。

优秀的业绩成为吸引资金的动力，据估算，截至今年二季度末，国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元，正式迈过1万亿关口，在证券私募行业的占比攀升至21%。

而近期量化私募的业绩也突然出现整体回撤，部分百亿量化私募旗下明星产品也创出历史最大回撤。截止11月10日，股票量化基金近一个月整体收益为-1.38%，其中41只基金跌幅超过10%。

今年来有回撤的指数增强产品年内最大回撤平均值为9.49%，其中82只指数增强产品最大回撤超过10%。

而市场中性策略产品年内最大回撤平均值为4.97%，其中73只市场中性策略产品最大回撤超过10%。

量化私募未来可期

量化10月以来持续遭遇回撤，原因可能来自多方面，主要原因在于市场风格的快速轮动和交易风格的变动。

风格剧烈切换的过程中，模型往往会难以扑捉到规律，会遭遇短期的不适应和超额回撤，但这并不是一个持久现象，会随着市场风格的稳定慢慢得到修复。

其次，对于量化管理人来说，如果这种现象持续，那么将更多的近期数据加入到模型之中，学习新的模式并利用其实是比较容易的。

随着量化规模越来越大，中游的制造业和下游的消费行业可能会迎来机会，所以中证500指数未来依然会有持续向好的机会，在这种情况下，500指数增强和量化中性可能都会有一个比较好的表现。

另外，目前国内市场散户氛围依然存在，所以量化靠捕捉市场无效性或者市场情绪盈利的红利依然存在，只不过这个红利是在不断减弱的。

因此，未来依然看好量化的发展。

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