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央行公开市场开展正回购中标利率降低

来源：高顿网校 2014-08-04

　据可靠消息称，7月13日中国央行公开市场开展260亿元14天期正回购，中标利率为3.70%，与之前一直维持的3.80%相比下行了10个基点。这是今年重启后首次下调，也是时隔三个半月后央行14天期正回购再次重出江湖。多名机构人士认为央行在释放宽松信号。

　　至此，公开市场结束了此前连续11周的净投放格局，本周重返净回笼110亿元。

　　国信固定收益团队认为，一直持续的28天正回购(利率4%)没有出现，反之以14天正回购(3.7%)的水平出现了。从规模(量)的角度来看，对市场是负面的，本周改变了长期以来的净投放局面。而从价格角度来看，对市场是正面的，毕竟比4月15日最后一期发行利率(3.8%)降低了10个点。

　　“由于当前市场资金依然充裕，量的负面影响程度不如价格变化的正面影响程度，总体市场的短期反映是正面的。”国信评论称。

　　安信、国泰君安等机构认为，考虑到进入月末，央行不希望资金面出现较大波动，进而通过降低其发行利率的方式来降低正回购操作规模；6月M2增速超增，但考虑到政府降低融资成本的决心，判断未来定向宽松政策仍有望延续。

　　本周二，央行在公开市场进行了150亿元28天期正回购操作，中标利率维持在4%。

　　莞银行金融市场部分析师陈龙认为，虽然本周有跨月因素和财税上缴国库的扰动因素，但由于前期存款准备金退还的规模较大，而新股申购的短期扰动因素消退，资金面整体上将趋于宽松。

　　今日将有三只新股登陆A股市场。随着最后一波冻结资金影响消除，资金面将重返宽松，央行净回笼属于正常，股市债市资金面较为宽裕。

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