高级会计实务考点--资本结构调整的管理框架

高级会计考试科目虽然只有高级会计实务一科，但是考生在备考时也是需要认真备考的，因为中级会计实务考试内容主要为主观题，这种更考研考生的知识与实际的联系与运用，因此每一个考点在备考时，都不要错过。今天给大家分享的就是，高级会计实务考点：资本结构调整的管理框架。

理论界并没有给出普适性的资本结构决策模型，现实中的企业也大多依据于其融资环境及相关因素确定“最佳”资本结构。根据财务弹性要求，即使最佳资本结构也不应当是一个常数点，而是一个有效区间，如要求企业资产负债率介于65%～70%，从追求企业价值最大化和控制融资风险角度考虑，企业应当确定资产负债率的最高上限，作为阶段性控制目标。

资本结构调整不但必须，而且是一种常态，它是一个动态的过程。但在企业管理实践中，企业资本结构调整及管理，仍然有其内在的管理框架。资本结构决策与调整的管理框架如下：

(一)实际负债率大于最优负债率

1.如果公司处于破产威胁之下

迅速降低财务杠杆：①债转股;②出售资产，用现金还债;③与债权人谈判。

2.如果公司未处于破产威胁之下

(1)如果公司有好的投资项目。

用留存收益或增发新股投资好的项目。

(2)如果公司没有好的投资项目。

①用留存收益偿还债务;

②少发或不发股利;

③增发新股偿还债务。

(二)实际负债率小于最优负债率

1.如果公司是被收购目标

迅速增加财务杠杆：①股权转为债权;②借债并回购股份。

2.如果公司不是被收购目标

(1)如果公司有好的投资项目。借债投资好的项目。

(2)如果公司没有好的投资项目。

①股东喜欢股利，则支付股利;

②股东不喜欢股利，则回购股票。